台湾《工商时报》社论指出，中国大陆11月经济数据近日已陆续公布，总体表现可说是相当低迷不振。其中，大陆社会消费扩张力道疲软，工业生产形势亦不佳，皆预示今年第四季GDP（国内生产总值）年增率难保6.5％底线。然而，这有可能是北京中南海“韬光养晦”策略所致，亦即其刻意让大陆经济自然呈现中美贸易战冲击程度之深，而不采取政策刺激手段去拉拔经济数据，以满足美国总统特朗普的好胜心态，让他感觉中方已居劣势。在这种情况下，特朗普还能对中方怎么样？

今年大陆经济，几乎一整年都被中美贸易战阴霾笼罩；而特朗普打这场贸易战的一个重要目的，是要把中国大陆经济发展动能“狠狠压下去”，让其无法和美国经济争锋。因而特朗普近期多次露骨地宣称，在美方制裁下，中国大陆股市大跌了、经济增长率也已掉落下来，美国正在赢得这场贸易战云云。

的确，今年初以来，随着中美贸易战愈演愈烈，大陆经济趋疲态势每下愈况；特别是，今年第三季GDP年增率，掉到6.5％的近10年来最低位，而颇让海内外财经圈惊心。这个数值，显着低于第一季的6.8％和第二季的6.7％，仅是刚好达到官定今年增长率目标，算是勉力守住底线。

展望第四季，情况更不妙，即此季GDP年增率很可能跌破6.5％水平，因10月和11月的大陆经济都仍延续走疲态势；而刚由国家统计局陆续公布的11月数据，更有多项掉到今年的最低点，非常值得关注。

其中影响最大的，是作为当前大陆经济增长主力引擎的社会消费规模，扩张力道相当疲软。以“社会消费品零售总额”而言，其11月之名目年增率掉到8.1％，扣除价格因素的实际增长率竟只有5.8％，比GDP增幅还不如；这是多年未见的低迷表现。

此外，11月大陆工业生产形势亦甚不佳。如“全国规模以上工业增加值”，即主要厂商新创工业产值，年增率仅5.4％，低于10月的5.9％，更不如前三季累计的此项增幅6.4％。

其次，11月大陆工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨率，跌破3％水平，只有2.7％。这项上涨率，在10月是3.3％；若是前三季累计，则是4％。出厂价格涨幅如此一路收窄，反映出社会上对工业品需求在缩减。而另一个相应数据是，11月大陆制造业采购经理指数（PMI），官版数额落到“50”，正是荣枯分界点，再降就是紧缩、萧条状态。

大陆11月其他表现不佳的经济数据，尚有进出口金额年增率双双降为个位数、居民消费价格指数（CPI）涨幅缩小等。但严格说来，并非所有数据“全盘皆墨”，仍有部分数据表现突出。

最值得一提的是，11月整体投资增长情况依然相当稳健，其中，民间投资年增率有8.7％；还有，高技术制造业投资、装备制造业投资，年增率分别高达16.1％、11.6％。由此可见，大陆正在奋力推动经济转型升级，非常耐人寻味。

尽管如此，第四季大陆GDP年增率，仍很可能跌破6.5％水平，而写下历来罕见的“未能达标”纪录，并拖累今年全年的经济增长数据，让海内外财经圈揪心不已。

其实，大陆官方拥有很多政策工具，若要人为拔高经济增长率并非难事。像2009年，国际金融海啸肆虐情况下，大陆政府仍能透过政策扶持，把该年GDP年增率拉升到8.7％的高水平，让全球刮目相看。但今年，大陆政府显然不很在意经济增长率达不达标问题，为什么？

我们研判，当今大陆主政者是刻意投特朗普所好，而“顺其自然”地让大陆经济充分反映中美贸易战冲击，以使特朗普感觉“中国经济果然被我压下去了”。如果北京中南海真有这样的设想，则其实是高明，有如毛泽东兵法所说的“敌进我退”。

反之，大陆政府在此时此刻，若还是一味人为政策拉拔、冲高经济增长数据，必然招惹特朗普施加更激烈的贸易战攻势。幸好大陆主政者没做这种正面对撞的事情；因而明年初公布的今年全年大陆经济数据，若可满足特朗普的好胜心态，则特朗普理应停止升高对陆贸易战攻势。

无论如何，大陆应对中美贸易战，确需一套“进退有节”的策略；其中当然可以包括总体经济比拚上的暂时退让或回避，也就是韬光养晦、徐图再起。这应是当前北京中南海亟须深入精修的课程。