美、中官方虽对协议内容各自表述，但可归纳出四项重点。第一，美国对2,000亿美元中国产品加征的惩罚性关稅稅率暂时维持在10%，不会于元月1日起升高到25%，这点应是中国相当满意的结果，因为中国认为只要情况不再恶化便是得分；再者，由于美元对人民币汇率从今年4月的低点到11月底，总共升值11%，能够大幅减轻关稅对中国出口竞争力所造成的伤害。

中国经济成长暂时不会因为贸易战再度升高而进一步减缓，股市及人民币汇率可以暂时稳住，为中国当局争取到更多时间来因应国内经济问题。

第二，如果双方在90天的谈判期限内未能获得具体进展，美国将把这项关稅的稅率提高到25%，这为特朗普创造了谈判筹码。美国官员一再指责中国一贯是借由谈判来拖死争议，现在设定90天的期限，将对中国造成时间上的压力。谈判若有具体进展，期限当然可能延长，但主动权掌握在美国手中，中国很难再使出“拖字诀”。

第三，双方立即将展开谈判的议题包括中国停止强迫性科技移转、加强保护智慧财产、降低非关稅障碍及阻止网络窃取商业机密。中国虽愿意在保护智慧财产及放宽外资股权比例等方面做出让步，但这些议题相当复杂，且技术性甚高；究竟如何才算是“有进展”？主要还是由美国说了算，何况美国还握有关稅这门重砲。

第四，中国同意扩大采购美国产品，特別是立即恢复进口美国农产品，这点对中国其实是惠而不费，但特朗普却争取到立即利益，因为美国今年的黄豆刚刚收成，特朗普可以一边谈贸易，一边卖黄豆。但美国真正具有出口潜力的其实是能源产品，尤其是美国2020年可能转为石油净出口国，而且还是高品级、高价位的轻原油，中国当然可以多买，而且进口美国天然气还能降低中国各大城市的空气汙染。

美国可以借此大幅降低贸易逆差，中国也能有更多的供给来源，这才是真正的“双赢”。

其实美中协议最值得玩味者，在于协议中并未明白表示将中国的策略性产业政策，以及国有企业体制，列为未来谈判的重点。这显示中方愿意在市场开放及智慧财产等方面做些让步，但绝不会改变由国家主导的经济发展模式。中方非常了解中国必须提升高科技产业，否则中国将长期陷入“中所得陷阱”。

美中贸易争议愈激烈，中方就愈相信“2025中国制造”计划既有必要，而且迫切。关稅措施在经济上对中国的打击，其实并不如美国官员所想像的那样严重；有本钱跟特朗普打一场持久战，可以利用10至15年的时间打造中国的未来，并巩固他的历史地位。而美国决定至少暂时先不碰触，这也显示白宫目前轮到“鸽派”当庄。

“特习会”是特朗普就任以来，美、中首次以公开协商的方式来因应冲突，这当然是正面的发展，但如果未来的谈判不能获得较具体的进展，特朗普可能失去耐心，使“鹰派”再度抬头，而且美国目前的政治氛围也不利于谈判，因为两党都对中国高度质疑，加上两党在政治上的一贯对立，因此无论特朗普与中国达成任何协议，都会受到国会的严格审视。

因此“特习会”虽为美中贸易冲突带来暂时的喘息，让股市先享受一波耶诞节行情，尤其是新兴市场，但等到明年2月谈判期限逼近时，原有的忧虑又将再上心头。