诺贝尔经济学奖得主罗伯特·恩格尔呼吁中国加强知识产权保护和合约权益保护，增强外商对在华投资信心。（陆家嘴管理局提供）

恩格尔指出，中国金融目前面对的最大风险还是债务。他认为，中国官方应该降低国企和地方政府的债务率，并建议中国在经济增长放缓之际，把引入更多外商投资作为刺激经济的手段。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·恩格尔认为，中国在降低国企和地方政府债务之际，应当树立外资在华投资信心，借此刺激因债务管理而放缓的国内经济增长。

恩格尔（Robert Engle）昨天在2018年陆家嘴金融城全球金融风险管理会议场边接受《联合早报》访问时指出，中国金融目前面对的最大风险还是债务。他说，尽管中国政府采取措施降低债务，但至今成效有限，特别是在经济放缓之际，债务带来的风险更加凸显。

他警告：“人们一旦对经济发展丧失信心，就会抛售股票、债券、房地产，这会是经济信心大塌方的起点。”

恩格尔在会议上发表主旨演讲，阐述他对中国金融风险的看法时也指出，2008年全球金融危机过后，有效的监管使得美国的系统性风险大幅下降，中国反而因负债率攀升，导致系统性风险快速上升。

他认为，中国官方应该降低国企和地方政府的债务率，但这个过程必须缓慢执行，以减少市场恐慌。为防范化解金融风险，中国近年来大力去杠杆，但这也产生不少副作用，许多企业因此面对资金链紧张，中国经济增速也遭到多年来少有的压力。

恩格尔建议，中国在经济增长放缓之际，把引入更多外商投资作为刺激经济的手段。他说：“不用债务刺激经济，增长就会放缓，如果要填补这个缺口，可以通过外商投资，但外资必须在中国得到充分的信心……这包括保护知识产权、合同权益等。”

他举例解释，外商同中国机构签约时，合约可以写明解决纠纷的途径和仲裁地点，例如利用伦敦、新加坡、东京等法律体系更健全的独立仲裁方解决纠纷。

“这会让外资更安心，让他们知道必要时能获得法律上的保护。这也包括不要经常朝令夕改，当你口头上说可以进口，但事实上却不能这么做。”

中美贸易战僵持不下，两国因贸易纠纷引发对立，导致刚刚结束的亚太经济合作组织（APEC）峰会出现20多年来首次无法发表联合宣言的窘境。

恩格尔建议，中国重启与贸易伙伴谈判，减少贸易壁垒，他并相信，中美贸易战依然有解决办法，商界可从中发挥作用。

他说，特朗普政府面对来自美国商界的巨大压力，商界对中国当局的影响力也很重要，因此可以推动领导人为升级中的贸易争端寻找解决方案。

另一方面，复旦大学特聘教授、中国人民银行前纪委书记王庆华在演讲时指出，中国地方政府融资平台债务大幅度上升，不少地方隐性举债规模很大，对中国金融构成风险点。

中国央行本月初发布的《中国金融稳定报告（2018）》也警告，地方政府违法违规举债行为仍然存在，新型隐性债务发展情况值得关注。

报告指出，地方政府融资需求强烈，在财政财力不足情况下，要加大基础设施建设拉动经济增长，只能通过扩大负债满足要求，而金融机构存在“政府信用幻觉”，更倾向为有政府背景的项目提供融资，供需两方面因素都导致地方政府债务控制难度更大。