最后，人民币资产吸引力仍强。从目前形势看，中国经济保持中高速增长，经济结构趋于优化；宏观风险降低，人民币资产估值优势明显；人民币国际化与金融市场加快开放等都将增加了海外中长期资金的吸引力。

数据显示，外资持有人民币资产规模保持增长态势，截至2018年9月底，境外机构和个人持有人民币国债与股票的规模升至30235.22亿元，连续7个月增长,较2016、2017年底分别增长101.3%和27.4%。

人民币汇率有望保持在合理均衡水平附近波动。从国内外环境看，国内经济有望运行在合理区间，经济改革持续推进，宏观风险降低，国际收支双向流动性并保持平稳态势，人民币资产吸引力仍强，以及共和党中期选举失利或对美元构成一定压力等，人民币保持稳定的基础更加稳固，人民币兑一篮子货币汇率有望保持平稳。

市场展望

美国中期选举靴子落地，亚太股市呈现普涨行情，中国市场情绪整体平稳，主要是美国中期选举不确定性消除，国内外贸数据表强劲，提振市场风险偏好，标准普尔500波动率指数“恐慌指数”（VIX）明显回落，黄金等避险资产价格下滑。

笔者认为，国内市场将与基本面表现相适应，贸易争端乌云未散，投资者耐心等待一系列“托底”政策效果显现，10月下旬以来国内一系列经济、金融指标略有改善迹象，市场悲观情绪有所减弱，短期股市或呈现筑底、企稳走势，随着国内外环境的变化，市场投资风格也在发生变化。

原来的“水牛”、“杠杆牛”引发市场暴涨暴跌行情料难重现，中国正由高速增长转向中高速增长，经济发展更注重质量、效率，中长期国内股市或呈现慢牛格局。

若后续美股波动加剧，短期可能对国内投资情绪构成负面影响；但也存在另一种可能，资本总是寻求收益与风险平衡，届时基本面相对稳健、宏观风险相对低、市场估值相对低洼等新兴市场的资产优势将得到体现。

从国内经济保持中高速增长、产业转型升级、人民币资产估值相对优势等条件看，人民币资产有望成为资本避风港，毕竟中国是第二大经济体，人民币国际化与金融市场开放加快推进，人民币资产成为未来资本避风港有其坚实基础。

（作者系中国光大银行金融市场部宏观分析师。本文仅代表作者观点。责任编辑邮箱：[email protected]）