《旺报》社评

全球政经激烈动荡，金融及投资市场风云变色。混沌局势中，乍看美元币值一枝独秀、笑傲江湖，人民币相对气势衰弱。但中国大陆是全球第二大经济体，且增长较快速，自有丰厚“家底”足以支持人民币“短空长多”。当然，短期而言，官方仍须致力维稳海内外对人民币的信心；主要办法应是强化经贸活力，让人民币派上更大用场，成为跨境交易中不可或缺货币，至于汇率是否“保7”，其实是次要问题。

今年美国经济热络，美元持续走升息循环，币值步步走高，引发全球资金流向美国，让美股行情创下多年来新高。惟物极必反规律普世皆然；近期美股行情震荡、重挫连连，一旦转为熊市，美元升息循环及强势汇率亦将告终。

换言之，在全球经济体系里，并无“铁打的营盘”；下一步美国经济、美元汇率、美股行情，能否持续之前的强势，实有不小的问号。无论如何，全球经济特别是金融投资，最好是“双极”或“多极”相互支撑。一昧高唱美国优先的特朗普政府，终会认知“独木难撑大厦”的道理。

从这个角度看，中国大陆凭藉其紧追美国的经济规模，及政策面坚持自由贸易原则，应是美国之外值得各国寄望的另一“极”。可是，自今年初中美贸易战揭开序幕以来，美方及若干西方国家最爱议论的中方反应，是人民币汇率的持续贬值，以及陆股行情之大幅挫跌；特朗普政府甚至据此认为，美方正在赢得这场贸易战，中国大陆再也无法和美国争抢全球经济主导权。

殊不知，今年初以来，大陆仍对全球经济作出可观贡献。最具代表性的指标，是1至9月大陆进口货物总额，以人民币计价，高达10.43兆元，年增率14.1%，远超过同期间大陆出口货物总额增幅6.5%。这也显示大陆迈向“世界市场”之路，并未受阻于中美贸易战。而进口额的大增，是在人民币贬值形势下所创出，甚不容易。理论上，货币贬值会提高厂商买汇成本，不利于进口扩张；然而，今年初以来大陆这方面的表现，却是“反其道而行”。

其背后原因，除了大陆今年实行开放市场、扩大进口新政外，另可以大胆推论，“以人民币直接结算贸易”显着增加，相对减轻了汇率因素的干扰。换言之，境外出口商对于人民币货款的接受度，比以往有所提高，因而大陆进口厂商可以更多地以人民币直接支付货品价款，不因人民币贬值而提高进口成本。日本首相安倍日前访中，与中国大陆签署的《中日货币互换协议》，规模达人民币2千亿元，人民币跨境流通规模将更大。

这个情况台湾也感受得到。即今年迄今台湾银行体系人民币存款总余额，一直维持在略多于3千亿元（人民币）水平，未因其汇率贬值而缩水，且某些月分尚稍有增加，主要来自部分企业存户扩增人民币存款部位；这些存户大都是对陆出口商，且愿意收取人民币货款、直接存入银行。台湾之外，香港、新加坡等海外市场，亦未有人民币存款余额显着减少的状况发生。

综观当前海内外对人民币仍有一定信心，其主要原因，是人民币得到大陆经贸政策新部署的加持。稍早宣布的开放市场、扩大进口新方针，如能贯彻落实，必可显着强化大陆经贸活力，也使人民币更有条件直接运用于跨境实质交易层面。

大陆官方有必要掌握眼前的一个重要着力点，就是首届中国国际进口博览会，即将于11月5日在上海登场；主管机关不妨趁此场合，鼓励外商扩大接受人民币货款，譬如，对于愿意以人民币结算的境外出口商，可摆明优先採购其货品；如此必能有效提升人民币的跨境流通性。

另方面，大陆官方亦应多方诱导境内出口商，扩大收受海外买主的人民币货款，让人民深化于进出口双向交易中，而更具有经贸底气。而内需市场的扩张，乃至民营企业的振兴等，亦是人民币信心的重要支柱。大陆若能官民企业并举、市场交投畅旺，人们即无需卯劲投资外币，单单人民币资产就有丰沛油水。

强化经贸活力，让人民币和实质交易深度结合，是维稳人民币信心的根本之计，在此基础上，人民币汇率当可长期看升。相较之下，当前非常喧腾的汇率是否该保七，只是针对短期特殊形势，不必看得太严重。