一周综述

随着7月份数据的出炉，中美贸易战对中国经济造成负面冲击的事实已经摆在了眼前——固定资产投资同比增速放缓至5.5%，创下1999年来最小增幅记录；零售销售增速从6月份的9.0%下降到8.8%；全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，与去年同期持平且低于今年上半年平均值的6.3%。

分析师们纷纷预测，为防止下半年经济惯性下滑，中国料将进一步实施政策刺激，包括货币、信用和监管政策都会放松。

实际上，中国人民银行（央行）自6月份开始，已经加速货币宽松的步伐。中央政治局7月31日召开的会议，在部署下半年经济工作时，也提出稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，精准施策，以确保中国经济运行保持稳中向好态势。

中国政府近一段时间以来的努力，已经取得了初步的成果。然而，数据也显示，尽管融资成本有所下降，但由于银行放贷谨慎，中小企业仍然面临融资难。央行对此提出了银行业金融机构加快提升民营企业和小微企业融资服务能力，积极推动降低小微企业融资成本的要求。

7月23日召开的中国国务院常务会议也要求，加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元人民币（279亿新元）贷款目标。

与此同时，中国政府预料还将出台一些促进下半年基础建设投资增长的措施。

据路透社报道，中国金融监管部门也正持续推进P2P风险化解工作。银保监会周四（16日）召集四大资产管理公司高管开会，要求他们主动作为以协助化解P2P的暴雷风险，维护社会稳定。

中国国家发展改革委15日强调，中美贸易摩擦影响总体可控，有能力应对贸易纠纷升级并实现今年的经济目标，也就是6.5%，并不会因更加积极的财政政策而产生新的债务问题。

中国国家发改委副主任、统计局长宁吉喆昨日也表示，国际上“中国威胁论”“中国衰败论”没有根据，中国宏观经济政策工具充足，宏观调控的政策空间还很大，完全有能力克服前进中的各种困难。

投资者心悬半空中

不过，从政策落地到效果显现之间的时间差，仍将是市场面临的主要风险。更何况，中美贸易战至今前景仍然是阴霾密布。现阶段，投资者的心仍然悬在半空中。

即便是周四中国官方传出应美国邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商，给了市场对于中美贸易战的演变有了一些想象空间，但大局料将不会因为此次磋商而出现逆转。

虽然中国媒体纷纷针对这次的磋商，是“应美方邀请”这一点大做文章，认为美国认识到贸易战确实就是两败俱伤，因此在调整立场，希望回到谈判桌，但美国总统特朗普却毫不客气地先来个下马威。

周四在白宫内阁会议上表示：“他们（中国）还没能拿出我们可接受的方案，所以我们不会定下任何协议，除非得到对美国公平的条件。”

中方其实也似乎对此次磋商不带任何幻想。在发布相关磋商信息的同时，也重申：反对单边主义和贸易保护主义做法，不接受任何单边贸易限制措施。