跨界蛰伏

在金融业里，保险业一向处于边缘化的地位，保险业内常用“全行业总资产规模不及交通银行一家”来概括保险业的弱小程度。

与行业状况相对应，保监会亦是一行三会里最弱势的部门。对于曾任职中国人民银行副行长兼上海总部主任，后又任职国有大行农行一把手的项俊波来说，调任保监会主席虽然职级升为正部级，但多少出其意料。

被外界评为“性情直爽”的项俊波刚来保监会时，不讳言对自己“被跳槽”的意外。据悉，他到任不久后曾在一次保监会会议上表示，确实没想到自己来保险业，旧时老友同事见到他就半开玩笑地问“怎么去卖保险了”。

项俊波接任保监会主席的当年，正值“十二五”开局之年和中国加入WTO的第十年。这一年，国内保险业告别高速发展期，陷入瓶颈期：保险业总资产增速出现2008年金融危机爆发以来首次下滑。总保费收入出现唯一一次负增长，数起寿险“退保潮”风波更令行业雪上加霜。

需要说明的是，自2010年12月起寿险公司全面实施《企业会计准则解释第2号》，寿险业务、健康险业务、意外险业务保费口径发生变化。2011年人身保险及全行业数据与2010年不具有可比性。如果用旧会计准则还原，则全行业总保费增速为10.4％。

2011年在股债双杀的行情之下，保险资金运用收益不尽如人意，3.39％的全行业平均投资收益率虽然跑赢了当年2.6％的通胀率，但仍无法覆盖寿险产品精算假设对5.5％左右的收益率要求。

这一年不仅中小保险公司资本承压，几家上市险企亦面临“输血”，全行业累计达600亿元的次级债，成为保险史上发行次级债最疯狂的一年。

项俊波拥有丰富的审计经验，央行任职期间对金融风险颇多建言，又有商业银行管理的实务，令业内对其出手医治市场痼疾、化解保险风险等方面充满期待。当时一位保险公司高层人士曾对《财经》记者表示，项俊波是审计出身，可能会重视保险业数据真实性等方面的老问题。而诸保险业内人士认为，项俊波的农行经历，将有助于推进银行和保险的深层次合作和发展。

不过，保险业“门外汉”项俊波似乎并不急于烧新官上任后的“三把火”，而是声称要保持60天静默期。

上任半个月后，他在11月12日召开的中国保险学会第八届理事会会议上首次在业界公开露面。12月8日首度在媒体面前亮相时，项俊波一边与记者逐一握手一边简短交流，笑称“要提前打破静默期了”。

瘦小精干、笑容亲切、说话直率、带着四川口音，成为项俊波留给保险条线记者们的第一印象。

上任前半年，项俊波忙着到各省市调研和召开座谈会，开启了万里调研路。

2012年项俊波开启了“整顿年”，但整顿的结果是全行业保费收入增速降至8％，首次告别持续数年的两位数增长期。保险公司利润总额同比下降29.84％，特别是寿险公司利润同比下降高达81.6％。

对此，一些业内观点认为这归因于整顿的结果。项俊波在2013年底接受《财经》记者专访时回应称，依靠损害消费者利益来谋取经营效益，这样的发展还不如不发展，“速度越快，害处越大”。

在执掌保监会首年，项俊波对于自己的新职务“到底意难平”，业内一直流传其一直在运作谋求“动一动”，时有传闻他的新去向的各种版本。

在一些业内人士看来，之所以给人这种不安于此的印象，除了时有传闻，一个佐证是他到保监会之后，除了带秘书过来，未引入任何旧部，没有安排自己人。这和其主政保监会后期培育“自己势力”的用人风格形成鲜明对比。

行业松绑

在项俊波的万里调研之路中，有一站非常重要：2012年4月，他随同时任国务院副总理的王岐山调研上海保险业，这是中央决策层首次专项调研保险业，相关的背景是上海国际金融中心的建设。

王岐山在上海市考察期间指出，要加快转变保险业发展方式，处理好保险业与百业的关系，强化保险监管，完善宏观审慎、资本充足、准入退出、风险处置等监管制度。

对于高层释放出来的政策信号，颇有行动力的项俊波在两个月之后便召开了被称作“大连会议”的“保险投资改革创新闭门讨论会”，一口气推出主基调是放松管制和拓宽范围的13项保险投资新政（下称“13项新政”），囊括当时所能预期的所有投资工具。

如此高密集、高力度地出台保险资金运用政策堪称史无前例，当时诸分析人士评价“超出市场预期”。

2013年3月，随着新的金融监管人事格局既定，项俊波似乎放弃了幻想，开始卷起袖子革新保险业。一场行业大松绑随之而来。

2013年4月，保监会发文修订《保险公司股权管理办法》第四条，允许保险公司单个股东（包括关联方）出资或者持股比例可至51％。

2013年7月，在“保险业深化改革研讨班”上，项俊波明确提出“放开前端、管住后端”的市场化定价机制、保险资金运用和准入退出机制三大市场化改革。

据了解，与会的120余家财险、人身险和保险资产管理公司高管们围绕保险业转型发展和保险监管改革提出了多达209条意见和建议。其中，引导中小保险公司走特色化、差异化发展道路，逐步放松管制及减少审批和核准事项，加大进一步放开对保险资金运用的比例限制，保险产品创新把保障与财富管理结合起来等，成为其中的热点。

对于保险业存在的种种弊端，项俊波认为，根源在于市场化不足。“把权力交给市场，能放开的都放开。”项俊波在当年接受《财经》记者专访时如是说。

纵观保险业多年来的诸多改革，往往产生激烈的利益博弈，大公司往往具有相当的话语权，一批中小公司则很难向监管层传递并实现诉求。项俊波一来便大搞市场化改革，据一些业内人士评价，项俊波当时给人的印象是顶住了一些压力，对改革“有担当”。

2013年8月，保监会发布《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》，宣告实行了14年之久的人身险2.5％预定利率制度结束。在资金运用市场化改革，保监会在投资比例、投资范围和投资方式等领域实行了更大尺度的开放。

2013年，新会计准则开始实施，投资型保险产品的保费收入归入“保户投资款新增交费”和“投连险独立账户新增交费”。当年该指标规模高达3295.49亿元，其中高现金价值短期产品规模高达2800亿元，中小险企成为主力军。

高现价产品“高进高出”、利润价值低下的弊端，引起业内关于保障和理财孰是孰非的争议。项俊波当时曾对《财经》记者表示，理财和保障并不对立，居民财富持续增加也是一种保障。

在此定调下，2014年1月保监会出台《关于规范高现金价值产品有关事项的通知》，该类产品继续驰骋市场。

2014年8月13日，保险业迎来最大的政策红利：《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（下称新“国十条”）出台，保险业的战略定位升至国家意志。

新“国十条”再次为保险业大“松绑”，其中有31项新政策，6项是对未明确但已执行政策的明确。保险资金运用的想象空间进一步打开，除了鼓励保险机构设立各类专业保险资产管理机构和试点公募基金管理公司，私募基金、资产证券化产品和创业投资基金等获开闸。

一位保险资管负责人坦言，新“国十条”提出了很多保险资管公司过去十年未深入研究的新事物，对公司的资产负债匹配、投资创新、跨市场投资以及风险防范等能力提出了更高的要求。

项俊波在新“国十条” 贯彻培训班上表示，“新‘国十条’是很有含金量的”，并感叹该文件出台不易，是他与多家部委协调和争取而来的。

不过，有意思的是，次日一家媒体报道了项俊波的这句感叹后，却引来项俊波的不快。

2015年伊始，又一场政策松绑如期而至：万能险费率改革启动，分红险亦将随后展开。按照项俊波在当年的保险监管会议上的说法，将力争在当年底前全面实现人身险费率市场化。

万能险费率改革的要点是将最低保证利率提高至3.5％，使其预定收益率高于市场平均水平。自2015年10月24日起，银行一年期存款下调至1.5％。两相对比，保底收益为2.5％左右、实际结算利率7％左右甚至高达7.99％的万能险，对于投资者的吸引力不言而喻，由此迎来比2014年更迅猛的发展之势。

一批中小公司以高现价万能险快速冲规模，实现“弯道超车”。截至2015年，有57家人身险公司开办了万能险，该保费增速高达95.2％，在人身险保费中占比约三成。

万能险的井喷，亦为随之而来的险资举牌所引发的争议埋下伏笔，最终导向被妖魔化的命运。

2015年7月，保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5％调升至10％，投资权益类资产到30％的比例上限的，则可以进一步增持蓝筹股票，增持后蓝筹类资产余额不超过40％。正是在这项原本为股灾救市所采取的措施发布之后，宝万之争拉开序幕。

2015年8月，保监会下发《关于取消和调整一批行政审批事项的通知》，其中最重要的一条是取消保险代理人和保险经纪从业人员的考试和资格证书发放，带来保险代理人队伍井喷。

至此，在项俊波主政下，以松绑和创新作为监管主基调，对保险公司股权结构、产品、投资等诸方面进行了全面松绑。也正是这一系列政策松绑，在促成保险业大发展的同时，也在一定程度上催生了一大批兴风作浪的平台系保险公司，日后受到业内外诟病。

亦有诸多业内外人士推测，项俊波出事或许与这些政策松绑背后滋生的利益交换和腐败有很大的相关性。不过该说法有待中央纪检部门的官方信息确认。

而在当时，笙歌间错华筵启，改革者自然乐见其成。如同《人民的名义》里的李达康书记极其看重GDP，审计署出身的项俊波对数据亦有一种本能式的热爱和敏感，尤其是体现正能量的数据。

比如，2013年保险业投资收益率5.04％，创下近四年来新高。全行业扭亏为盈，利润总额增长112.5％。2014年，全国保费收入突破2万亿元，总资产突破10万亿元，增速达17.5％，达到2008年国际金融危机以来最高的一年。利润总额在2013年暴增的基础上又激增106.48％，创出新高。2015年，保险资金运用实现收益7803.6亿元，同比增长45.6％，平均投资收益率高达7.56％，创2008年国际金融危机以来的最好水平……

文学青年出身的项俊波，亦乐于向媒体披露改革的战绩和个人伟业。每逢岁末年初，总会有一系列成果报道见诸报端网站。

2016年初，归纳项氏主政五年成果的系列报道陆续发布，此时宝万之争烽烟正起，万能险陷入“人民的口水战”，而该系列文章的发布，令业内产生诸多猜测。甚至有业内人士推测，进行业绩大总结通常是官员或高管行将离职时的惯例式做法，是否项俊波职位变迁的前兆？

行业的狂欢面前，亦有清醒者。有数位业内人士指出，高速发展的行业，正弥漫着浮躁之气和隐忧。从本质上，项俊波的改革，依然没有破除昔日以保费论英雄的行业魔咒。