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受一波贷款和投机热潮推动，两年来中国住房市场维持强势，没有受到政府调控措施的冲击。不过情况开始变化。北京等一线城市房价出现下跌，并引发债务风险。</h2>
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受一波贷款和投机热潮推动，两年来中国住房市场维持强势，没有受到政府调控措施的冲击。不过现在情况开始发生变化了。</p>
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<img alt="" src="https://si.wsj.net/public/resources/images/BN-WY665_CPROP__G_20180111155005.jpg" style="text-align: center;" title="" /><br style="text-align: center;" />
<span style="text-align: center;">北京的住宅楼 图片来源：THOMAS PETER/REUTERS</span></p>
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北京、上海和其它一线城市的住宅销售已陷入停滞，房价也出现下跌，一些地方微跌，另一些地方则出现显著下跌。</p>
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由于政府采取了提高房贷利率、首付比例和限购第二套或第三套住房等措施，这些地区住宅市场的需求出现降温。潜在卖房者日益打算捂房，以等待房价回升。</p>
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虽然中国以前出现过短暂的楼市下滑局面，但对于中国经济和管理房地产市场的决策者而言，推动该市场繁荣的高债务水平使得此次下滑成为一个特别风险。</p>
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最新的官方数据显示，2017年11月北京和上海的住宅价格同比均下跌0.3%。这样的跌幅虽小，但与曾持续一年多的两位数百分比涨幅相比却是令人瞩目的逆转。</p>
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根据纽约市场研究公司Granite Peak Advisory分析师Brandon Emmerich对中国上市房地产平台安居客(Anjuke)每天挂出交易的逾2万套住宅的分析，去年10月至12月中旬，上海发布广告的新房价格下降了8%。</p>
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包括科技中心深圳在内的其它大城市的房价，以及无锡和杭州等上海周边城市的房价也略微下降。</p>
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中国家庭此前不断通过数额更大、风险更高的贷款购买住宅作为自用或投资。很多城市新实施的限制措施使得房产更难以脱手后，房价下跌可能会让某些业主的欠债高于其能够售出的价格。为了缓解这一压力，政府正鼓励租房市场的发展。</p>
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PNC Financial Services Group高级国际经济学家Bill Adams表示，住宅市场中较为脆弱的方面是那些收入难以买房而且家里也没有这么多钱的购房者，这些人往往是从小城市或农村来到大城市的。</p>
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法国巴黎银行(BNP Paribas)首席中国经济学家陈兴动表示，由于大城市吸引了大量移民，这里的房价很可能维持目前水平的价格下跌态势，如果房价下跌20%，那将会造成大麻烦，低个位数的降幅则无关紧要。</p>
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