陈婧　上海特派员

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为防止敏感数据泄露，中国网约车巨头滴滴据传将被迫从美国退市。分析指出，随着各国政府日益重视数据安全，其他科技中概股也可能加速回流，中资互联网企业的上市融资之路将越走越窄。

彭博社昨天引述消息人士说法称，中国国家互联网信息办公室已要求滴滴制定从纽约证券交易所退市的具体计划，以待政府批准。不过，监管机构仍未做出决定，还有撤回要求的可能。

或私有化或赴香港上市

潜在退市计划包括直接将滴滴私有化，或者在香港上市后从美国退市。消息人士称，由于滴滴上市时间较短，私有化报价不应低于每股14美元（下同，19.2新元）的发行价，否则可能引发诉讼或股东抵制。如果选择赴港第二上市，发行价则可能低于现有股价。截至昨天美股开盘前，滴滴股价报8.11美元。

滴滴6月底在美国上市后，立即遭网信办实施网络安全审查，旗下25款应用全面下架。公司上市五个月来，股价已下挫超过四成。有消息称，滴滴是因无视监管部门的要求而触怒高层，退市是官方对它的处罚措施之一。

复旦大学管理学院财务金融系教授罗妍接受《联合早报》访问时指出，滴滴若真在上市半年内除牌，虽然令人意外，但也在情理之中。“美国方面对中概股信息披露的监管层层加码，中国又担心数据泄露风险，滴滴夹在当中，很难找到两全之策。”

不过，无论是直接摘牌还是第二上市，都会让滴滴元气大伤。罗妍分析，滴滴当前总市值高达391亿美元，但集团仍在亏损。如何筹集回购股票所需资金，怎么满足投资者的退出需求，都是棘手问题。

今年9月曾有媒体报道，北京市政府正考虑由国企组成的财团入股滴滴，以便在数据和其他重要决策上拥有影响力。但滴滴和北京市政府随后都否定传言。

罗妍认为，滴滴若能在退市之际引入有政府背景的投资者，一方面可以更好地保障数据安全，另一方面可以减轻滴滴的盈利压力，让它更专注于服务民生，“说不定是更好的选择”。

或掀起一轮中概股回归潮

另一方面，香港交易所一周前宣布，将从明年1月1日起放宽第二上市要求，允许没有“同股不同权”（WVR）架构、业务集中在大中华区的企业到港第二上市。新规删除了“必须是创新产业公司”的要求，并降低了企业市值门槛。分析普遍认为，这是为更多海外中资企业回流铺路，可能掀起新一轮中概股回归潮。

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑受访时指出，三年来已有10多只中概股回流香港，其中以阿里巴巴、百度这类互联网公司居多。“这些企业也和滴滴一样掌握大量数据，如果美国坚持要企业披露相关数据资料，他们最终也不得不退出美国市场。”

傅方剑分析，在美科技中概股面对的监管环境，即便是在拜登政府上台后也没有明显改善。如果中美双方无法就科技公司的数据监管问题达成共识，企业将面对双重监管压力。回流香港虽然过程繁琐，且可能影响估值，但中概股并没有太多其他选择。

在旷日持久的中美角力背景下，滴滴退市为还没上市的科技企业敲响警钟。傅方剑以中国新生代科技巨头字节跳动为例，指出字节上市计划一再推迟，凸显其面对的数据安全风险和监管包袱。