易锐民　香港特派员

香港交易所行政总裁李小加坦言，目前美国已不是他所熟悉的美国，但没有其他货币可以取代美元，人民币目前更应加快国际化。他又称，港交所有意再引入国债期货合约。

李小加出席“2020人民币定息及货币论坛”时，深入剖析美元与人民币的竞争。他说，为应对冠病疫情及经济下行，美国联邦储备局采取大规模货币措施，令美元流动性泛滥。然而，市场开始质疑美元的流动性推升，令财务赤字和货币供应增加，资产价格能否持续。他说，现在的市场是他从未见过。

但李小加指出，目前没有其他货币可以取代美元，令原本可能出现的货币信心危机没有发生。当然，投资者在未来或会关注不能再单一依赖美元系统，人民币有需要加快国际化。

其中，中国拥有庞大的定息和货币市场，是全球第二大经济体，人民币有需要在环球定息及货币市场中扮演更重要的角色，北京应容许人民币更大程度的自由。

李小加表示，在国际紧张的局势下，中国反而应去思考，是否仍有必要采取强力的资本管制。他认为，目前正是放松资本管制的时机。

香港正努力成为定息资产与货币中心

在香港扮演角色方面，他说香港正努力成为定息资产及货币中心，但不少人质疑香港的发展将受影响。而且定息市场仍由西方主导，香港作为新参与者会面对很大挑战。

他认为，香港需要加强定息及货币的交易后服务，港交所有意自行发展或引入伙伴，共同建立相关基础建设。

交易后业务是管理资产负债表的重要部分，也对抵押品管理非常重要，这一部分业务在港交所仍有所缺失。

港交所有意再次引入国债期货合约

另外，港交所也有意再次引入国债期货合约。港交所曾于2017年引入五年期国债期货合约试点计划，但在同年暂停计划。

李小加强调，香港须为人民币国际化作好准备，但不可以只依赖三年前港交所推出的债券通。债券通今年的日均成交额达200亿元人民币（40亿新元），是推出初期的10倍。

“我们正积极讨论潜在可能，将中国债券市场纳入富时罗素指数或其他指数，这可以刺激带来大转变。”李小加说，港交将继续投资，确保香港是中国国债期货产品第一个境外市场。