（香港彭博电）拥有50多年历史的香港恒生指数正迎来一次重要转变，可能会决定其能否摆脱全球股市估值洼地的局面。

恒生指数有限公司将于明天盘后宣布有关指数编撰方法的市场咨询结果，议题包括恒指定位、是否将同股不同权及二次上市公司纳入指数选股范围、恒指中金融行业比重等。本次咨询结果关系到恒指能否为纳入阿里巴巴、美团点评等重量级中资科技股铺平道路，因而广受瞩目。

过去50余年间，恒生指数见证了香港经济由英资和本地公司主导，到与中国内地融合渐为紧密的历程。

当前在恒指50支成份股中，中资公司数量占据一半；不过若以行业分类，金融股以48%的权重稳居第一，明显高于欧洲、美国、日本和中国A股16%的平均值，信息技术行业在恒指中占比较低，仅1.4%。

这使得恒生指数落后于全球科技浪潮。美股市场上，以面簿、亚马逊等为代表的科技股得到投资者的厚爱，纳斯达克100指数过去10年间大幅跑赢了标普500和道琼斯工业平均指数。而在全球发达市场中，恒生指数却以10倍的市盈率垫底，欧洲、日本和美国主要股指均在17至20倍的水平。

“恒指金融地产行业成份过高，总体成长性比较低，近年股指回报低于MSCI中国指数。”瑞银投资银行中国策略主管刘鸣镝说：“加入成长性高但同股不同权的公司会提高投资者对恒指的使用及资金流入。”在香港与恒指挂钩的强制性公积金规模达80亿美元（114亿新元），全球23只挂钩恒指的ETF资产总值超过200亿美元。

为适应科技股潮流，香港交易所已修改规则允许同股不同权公司上市，新规则下阿里巴巴、美团点评和小米集团相继登陆港股，且先后被纳入了恒生综合指数。

彭博社采访的多名分析师预计，本次咨询结果将允许同股不同权和二次上市的公司纳入恒指，科技股的权重有望提升，吸引到更多资金流入，恒指将迎来盈利增速和估值双升；但与此同时，股指波动性也将放大。