星岛日报社论    
 
近期香港社会气氛沉郁，财政司司长陈茂波昨天宣读新一年度《财政预算案》，终于给市民一份大惊喜，就是向所有年满十八岁的永久居民派一万元，但开仓全民派钱所费不菲，要豪掷七百一十亿元，加上其他纾困措施，明年财政赤字预计高达一千三百九十一亿元，十分惊人。

香港经济受修例风波与新冠肺炎疫情夹击，经济如雪崩下泻，百业重创，市民生活艰难，政府在此时“放水”纾困固然有需要，如此罕有地大手笔，亦有稳定政局的政治思量。然而往后会否逐渐偏离谨慎理财的方针，形成结构性赤字，令财政陷入危机，值得关注。

社会怨气重 须大做“民心工程”

自去年中起，社会动乱与中美贸战两股风暴一齐来袭，经济迅速恶化，连续两季出现负增长，不少中小企陷入困境，财政司司长有必要运用公共财政手段，提振疲弱的经济，藉此保住就业，维持社会稳定，故早前已动用逾三百亿元，先后推出四轮纾困措施。据他在昨天演辞中所言，这次全民豪派一万元，也是循此思路作决定，目的之一是带动本地消费，刺激经济增长。

事实上，派钱确有此效果，因为这七百多亿流到市民手中，一定部分将会投入消费市场及实体经济中，起码可稍缓经济急挫之势。

不过，惹人思考的是，陈茂波过往尽量紧守谨慎理财方针，对全民派钱一直犹豫，故制定之前几份预算案时，虽然不断有声音要求他这样做，他都没有实行，即使要派也只限于部分市民。这次他改变一贯想法，大手笔人人派一万元，反映他和政府在经济考虑之外，还有深层的政治考虑。

过去大半年，由修例引发的政治风波，激发一股强烈的反对政府情绪，社会弥漫怨气，政府民望不断下跌，而建制派也受牵连，陷于劣势，以致反对派有机可乘，在今届区议会选举大胜。面对这形势，政府必须加大力度做好安定民心的工作，切实而有效地纾解市民的困难，藉此稳定局面，而在各种措施中，全民派钱可令最多人直接感到受惠。近月疫情爆发，经济再遭重击，社会怨气更强，加上下半年立法会选举势将激烈，上述的“民心工程”因而更加逼切。

开支增长速 恐陷入财赤陷阱

不过，政府在大开库房“放水”的同时，不能不慎防开支放任增长，“大手笔”成为惯性，最后会陷入结构性赤字的困境，把财政储备的“家底”耗尽。事实上，这趋势已经浮现，据政府的中期预测，未来五年财政都会见红，倘若开支增加之势不歇，而收入又持续减缩，五年后能否走出赤字陷阱，是个大问号。

细看回归至今的政府经常开支，由一千五百亿元增至二〇一九年度的四千四百亿元，增加近两倍，下年度更飙升至五千亿元，急速得令人吃惊。但与此同时，收入的增长动力却渐失，皆因经过修例风波与疫情打击后，经济可能长时间一蹶不振，企业盈利、投资市场及个人收入都会下跌，令税收减少。

现在政府财政储备有一万一千多亿元，已由年初相等于政府二十二个月开支，降至只有十六个月开支，财政司司长也担心财赤持续，储备终会耗尽。这绝非杞人忧天，观乎下年度预算，经常开支和公务员人数都大幅增长，犹如汽车踩油急行，如果不踏煞车掣放慢，只会愈行愈快。

政府对此危机不应视而不见，倘若只知大洒金钱，离弃谨慎理财的正轨，最后将会有堕崖之险。财政司司长表示将对财政开支进行整固，希望他能切实做到。