撰文：何敬熹

2019年香港经济充满风险，对外有美国货币政策转向的不确定性和纠缠已久的中美贸易战，对内则有《逃犯条例》修订所带来对特区管治和“一国两制”的忧虑，除了据报有资金由香港流往新加坡等地，遍地开花的大型示威活动也有机会影响到旅游业和零售业。众多负面因素夹击下，多家机构纷下调香港今年经济增长预测，情况不容乐观。

本月初开始，陆续有零售企业发出“警号”，化妆品公司卓悦、服装股佐丹奴、百货股永旺等先后发盈警，他们表示，中美贸易战、人民币贬值、大型示威抗议和今年初内地实施的电子商务法严重打击代购业务等因素，与中港两地经济的疲弱叠加，影响大中华地区的销售。

其实早在6月出现反对修订《逃犯条例》的大型示威活动前，香港零售已连跌多个月，据月初公布的香港5月零售销售数据，即使受惠内地劳动节假期，5月访港旅客人数按年显着上升，5月零售销售按年计仍要跌1.3%，是连跌第四个月。

中美贸易战拖累进出口

零售以外，香港经济另一重要支柱是进出口贸易。不过受中美贸易纠纷迟迟未解决所拖累，本港出口已是连跌七个月，5月整体出口货值按年跌2.4%至3,431亿港元；进口货值则是连跌六个月，5月整体进口货值按年跌4.3%至3,778亿元。

商家普遍对香港进出口前景不太乐观，香港中小型企业总商会会长巢国明出席电台节目时就指，不期望中美贸易战可以轻易解决，因为这不单只是一场贸易谈判，更牵涉中美两国意识形态和国力之争。他更指，已作最坏打算和准备，可能要跟美国进口商研究，如何分担可能再加征的关税，而现在很多厂商都只是勉强经营下去。

香港商务及经济发展局局长邱腾华上周也在记者会上指出，中美贸易纠纷对全球经贸环境构成很大的负面因素，对贸易和投资环境的影响正逐步浮现，打击包括旅游、零售在内的香港多个行业，政府会密切观察香港未来两季的经济情况，也会跟业界多沟通，讨论如何在经济下行时，合力做好防备工作。

滙丰梁兆基：今年香港经济增长或低至1%

香港的国际金融中心地位也受到不少挑战。《逃犯条例》的修订令国际社会担心香港的法治和“一国两制”是否会日渐“变质”，多国领事就此表达关注，也有传有不少国际资金舍香港赴新加坡。路透社本月便引述消息人士指，新加坡金管局官员向星展银行以及华侨银行旗下一间机构提出，不要在香港政治动荡之际针对香港设计营销方案、向客户兜售服务及采取其他措施吸引客户到新加坡。新加坡不趁火打劫固然可使港方松一口气，但从中也可见资金出逃到新加坡的传闻，空穴来风未必无因。

经济学家关焯照早前接受《香港01》访问时就表示，修例等事件严重影响外资信心。他认为，外资过往一直对香港法制有信心，但对内地法制不信任，所以才会在可以进入中国之余，继续在香港投资，但若香港法治未能确保独立性，国际资金自然会撤离香港，改往新加坡。

下调香港全年经济增长

众多负面因素交织下，不少研究机构都下调香港今年的经济预测。其中香港大学香港经济及商业策略研究所便将预测下调至1.8%，远不及去年3%的经济增速。值得留意的是，港大今年初对本年的经济增速的预测是2.8%，即这段时间内，港大大幅下调预期高达1个百分点。

中银香港资深经济研究员王春新接受香港中通社访问时估计，香港今年GDP升幅料只有1.7%左右，是金融海啸以来的最低增长。他表示，全球需求不足和中美经济关系的变化将持续困扰香港，令香港外贸表现难显着改善，不过相信全球低利率环境延续令香港保持低息环境，或有助楼市向上，为投资和私人消费带来支持。

香港作为外向型经济体，面对国际贸易市场上日益严峻的关税战和金融风险，经济转差实可以预期。例如经常被外界跟香港作比较的另一外向型经济体新加坡，今年第二季的经济表现也是差过预期，GDP按季度萎缩了3.4%，是七年以来最差；按年也只微增0.1%，是十年来最低，主要是受中美贸易纠纷升级和电子业、制造业表现差拖累。不过有别于新加坡，香港现时有严重的资产泡沫问题，楼价企稳历史高位，加上民怨沸腾、市民对政府没有信心，一旦经济出现严重倒退，随时出现新的黑天鹅。