社论：贸谈有起色利经济次季反弹

　本港经济增长连续四季放缓，到今年首季只微增百分之零点五，是近十年来最低。要避免经济继续下滑到出现萎缩，很大程度视乎中美贸易谈判结果，能否确认现时出现的利好苗头，推动本港重新增加出口和刺激商界投资意欲，而本港亦需要在本地和旅客消费方面力保不失。

　　统计处首次公布季度经济表现的「预先估计数字」，今年首季与去年同期相比，只增长了百分之零点五，比起内地增长百分之六点四、美国增长百分之三点二，大为逊色。去年本港首季经济表现强劲，增长高达百分之四点六，今年要更上层楼，确不容易，尤其是承受着中美贸易战带来的打击。

　　首季增长微靠消费顶着

　　中美互增关税，贸易战边谈边打，上季经济增长却能够超乎预期，有内地政府刺激措施和美国商家增加货存等因素影响，本港作为转口港，则惨遭两强贸战流弹之殃，出入口大受打击，初期商家怕新增关税而赶货付运，透支了后来的进出口额，进入今年终见真章，本港出口上季比去年同期跌了百分之四点二。

　　贸易战还影响投资和消费气氛，本地固定资本投资收缩了百分之七，至于私人消费和反映旅游业表现的服务输出，虽然都增长放缓，但至少维持增长，当中私人消费增长仅百分之零点一，服务输出则增长百分之一点四，与政府消费开支合力稳住经济不致萎缩。

　　踏进第二季，英国仍未达成协议、有步骤的「软脱欧」安排，油价又受到委内瑞拉和美国制裁伊朗等局势影响，这些外围因素继续带来日后经济发展的不确定性，企业投资和商业活动仍然相当谨慎。

　　幸而中美贸易谈判在本季不断透露好消息，令经济气氛在本季明显好转，商界投资信心比上季改善，恒生指数昨日再因贸谈或将达成协议的消息而上扬，今年恒生指数以二万五千点开局，但是进入第二季，已经在三万点左右上落。再加上楼市止跌回升，财富效应应起到刺激消费作用。

　　财富效应现基建切勿拖

　　中美双方如果能够协议互减关税，不但有利本港出入口生意，还会出现「中国好，香港好」的效应，内地人因为经济和就业好景而放心消费，将为本港旅游业及相关行业带来大量生意，高铁香港段和港珠澳大桥的开通，令本季旅游业有去年第二季没有的优势。

　　旅游及相关行业雇用大量人员，旅业兴旺有助稳定就业，本港失业率持续低至百分之二点八，就业信心增强加上股楼财富效应，亦有利本地消费坚挺。

　　此外，首季政府消费开支比去年同期增加了百分之四点五，机场第三条跑道等大型基建，继续为本港经济作出贡献，要是政府工程计画不受到立法会拉布阻延，陆续有新工程迅速上马，亦对提振本港经济和就业提供有力支持。