星岛日报社论

财政司司长陈茂波发表了一份盈余和派糖皆“缩水”的预算案，对每年吃惯了糖的市民，或觉得不够甜，而政党也循例要求派钱。不过，本港已告别千亿盈余的日子，没有条件维持大洒金钱、皆大欢喜的新常态，需要把更多公帑放在创科、基建、教育等投资项目，从而加强创富实力，才能够在阴晴不定的世界经济环境中稳住阵脚，继续“做大个饼”。

去年建制和泛民阵营的政党都为“N无人士”发声，陈茂波要补充承诺，让没有受惠派糖或受惠不足四千元的基层人士，一律可以补领四千元，才得以获立法会通过预算案。今年有政党照办煮碗，要求派钱三千，这样有利政党在接近年底区议会选举累积本钱。不过，今年政府的财政条件远不如去年，政府的经常开支承担又不断加重，不宜让派钱成为市民的固定预期。

去年预算案，政府财政承接了一千四百亿元盈余，就算一次性派糖五百亿，都只占约三分一，但是新一份预算案承接的盈余只有五百多亿，如果派糖的规模不减，就所余无几，所以在减税、减差饷、增发综援方面，力度都比去年打折扣。虽然甜味减低，但从理财角度看，是恰当的。

人口老化 经常开支势增

更值得留意的，是新一年的财政盈余，预计会大缩至仅一百六十八亿元，虽然谐音“一路发”好意头，但是，如果财政司司长不把房屋储备的其中二百一十二亿元回拨入帐，新一年会出现四十四亿元的赤字。不计房屋储备“左手交右手”式的回拨，陈茂波今次发表的，实际上是一个有轻微赤字的预算案。

以往盈余丰厚，除了因为卖地等收入超乎预期，还因为理财较为保守，花钱不手松。但是，本届政府配合行政长官林郑月娥的“理财新哲学”，让市民更多分享经济增长成果，以及为未来经济发展作出更多投资，故经常开支增加，单是在教育、社会福利和医疗卫生三方面，新一年的经常开支就比今年大增逾一成四。

这不是今年独有的现象，按照政府的中期预测，透过房屋储备回拨把赤字变盈余的情况，往后还会继续出现。现时本港劳工市场看俏，过去一年薪俸税收入大超预期，领取综援人数又减少，财政收支尚且如此，可以想像一旦经济变坏对财政构成的压力。何况人口老化正加剧，现时左支右绌的医疗资源，日后需求更甚，涉及公共开支势将大增。现时财政储备足以应付二十六个月的政府开支，五年后将缩至十九个月。

环球经济多变 卖地又减

另一个市民特别觉得紧绌的资源是房屋，面对中下阶层置业难及轮候公屋时间长，政府决定把未来新增公私营住宅比例由六比四改为七比三，新财政年度的卖地数量因而大幅下降，就算地价或因供应减少而上升，都难以弥补卖地数量减少而失去的收入，大削政府的派糖财力。

卖地收入减少，而经常开支又大增，令政府理财更须谨慎，尤其是中美贸易战大力推低了本港的经济增长，而财政司司长预计今年增长百分之二至三，其实主要是由政府推动，单是预算案提出的提振措施，已经预计为经济增长提供两个百分点。

中美贸易纠纷虽有缓解迹象，但是双方日后难免续有方方面面的摩擦，而英国脱欧又拖累欧洲经济，新一年本港经济恐多反覆，而投资创科、粤港澳大湾区和一带一路的经济效益并非一蹴即就。面对这境况，本港在加强投资营造良好的营商环境，撑企业保就业之际，还要避免让福利过分膨胀，要确保公帑用得其所。