意局惊魂暂定不稳因素未消

本港股市昨日受到意大利政局和美国对华贸易关系新波折夹击，恒生指数收市跌逾四百点。虽然外围指数在意大利政局惊魂甫定后回稳，但是变动因素仍未全消。

　　这波先由意大利引起的股坛震荡，横跨欧美后震到香港，原因是投资者担心会否重演类似希腊债务的危机，甚至威胁到欧罗解体。

　　意大利在三月四日大选后，民粹疑欧政党得势，但是无一政党或联盟取得议会过半数议席，好一段日子未能组成联合政府，直至最近，左翼的五星运动和右翼的意大利联盟党，才愿意合组联合政府，在组阁过程中，却提出由疑欧反德的八十一岁经济学者萨沃纳出任经济及财政部长，被总统马塔雷拉否决，政坛重现乱局。

　　总统否决财长任命后，原本负责组阁的总理辞职，总统另外任命看守总理准备明年大选；不过，看守总理行将面对五星运动和联盟党提出不信任动议，解散国会，最快七月尾就要重选，到时民粹政党可能取得更多议席。

　　欧罗区第三大影响超希腊

　　今次主力推动财长人选的是右翼联盟党主席，预计重新大选的话将对该党有利。有分析甚至认为联盟党是故意推出一个明知会遭受总统否决的人选，来启动大选增加议席。

　　属于「欧猪五国」的意大利，近年经济表现一般，不少国民归咎欧罗机制令他们勒紧裤带，民粹政党以减税、增加福利及严打非法移民成功争取选民，势进一步高筑国家债台。

　　现时意大利债务二万亿欧罗（约十八万一千一百亿港元），相当于国民生产总值的一倍三，比例之高全球排第三，仅次希腊和日本，按照穆迪的债券评级，只比垃圾债券高两级，穆迪更表示有机会再调低。意大利国债孳息出现二十六年来最大的单日升幅，持有大量国债的银行则带领欧美股市下泻。

　　大鳄又放言欧罗面对考验

　　意大利是欧罗区第三大经济体，占区内经济总量一成半，要是出现意债危机，或者脱离欧罗自立货币，对欧罗区的冲击，远比希债危机严重，欧罗兑美元跌至半年低位。当年成功狙击英镑脱离欧洲统一货币机制的「大鳄」索罗斯，近日又开始放言分解欧罗。

　　股汇市场经过一轮恐慌性抛售后，本港时间昨晚有所喘定。意大利十年期国债孳息虽然飙升到三厘三八的四年高位，但是距离接受「打救」的七厘尚远。此外，两大党表示会另觅财长人选，要是新人选获得总统接受，联合政府新阁成功组成，就毋须重新大选。

　　投资者现时期望意局回稳，不过，即使组阁成功，两党信念一左一右，同床异梦，而且两党众议院选举得票率合计只有百分之五十点〇三，参议院更只有百分之四十九点八二，新政府难言稳定。

　　再加上美国总统特朗普在中美贸易等问题上翻云覆雨，美元强币令部分新兴市场货币大幅贬值，国际政经风云变幻，本港投资者难免要绑好安全带。