铝和钢铁是两家交易所不断推进的新战线。目前主要的战场是在铜市。

CME的铜合约长期以来一直远远落后于LME的旗舰合约，但过去几年来急速增长。2016年交易量成长27%，2017年成长26%，今年则是又增长了35%。CME铜期权的交易更是愈发热络。CME上月表示，今年的平均日交易量已经暴增近340%，未平仓合约则是激增175%。

诚然交易量暴增是因为CME的造市商计划所推动，LME没有这类计划的刺激。

不过CME指出，铜期权业务目前有超过20%是来自于美国以外市场，显然已经侵吞LME的市占率；LME去年铜交易量减少8%，今年至今则是大致持平。

**东方希望之光**

上海期交所刚刚推出自己的铜期权合约，是继糖和豆粕之后的第三个此类商品衍生投资品种。正如很多中国市场一样，上海期交所的交易活动有时也会疯狂波动，取决于中国散户投资大众当时如何看待这个火热的市场。

但上海期交所推出的这些期权产品似乎是针对工业以及目前在国际市场交易的机构投资者。第一个月过后，成交量和未平仓头寸分别为21,028口和19,584口。

现在，正如LME一直所说的那样，全球交易所可以交易多少铜没有一个预设限制，特别是考虑到不同的用户情况。

如果上海期交所获得成功，这并不自动意味着LME会受到打击。实际上，这可能会通过促进套利而提升LME和CME两家交易所的成交量。

这也并未阻止更多中国投资者进入伦敦市场。南华期货成为LME会员就是例子。

上海期交所想把中国对金属实货供应链的主导权转为交易影响力的雄心是显而易见的。上海期交所通过中国监管机构拒绝LME在中国大陆开设仓库，并且拒绝像中国股市那样与香港交易所互联互通。

对LME来说，东方带来很多希望，但也有潜在的威胁。(完)

编译 汪红英/陈宗琦/刘秀红/张明钧/王颖；审校　蔡美珍/郑茵/龚芳/王丽鑫/戴素萍