分析认为，这三家超级独角兽扎堆登陆资本市场，标志着中国金融科技业发展步入新阶段，并将促使传统金融业者加快转型步伐。

陈婧　上海特派员

中国金融科技平台陆金所今天将于纽约挂牌，在三大中国金融科技巨头中最早敲响上市钟，另两大巨头蚂蚁集团和京东数科也进入上市倒计时。分析认为，这三家超级独角兽扎堆登陆资本市场，标志着中国金融科技业发展步入新阶段，并将促使传统金融业者加快转型步伐。

平安集团旗下的陆金所上周更新首次公开售股（IPO）招股书，拟发行1.75亿股美国存托股票（ADS），每股定价11.5至13.5美元（15.6至18.4新元）。以此推算，陆金所本次募资总额介于20.1亿至23.6亿美元，有望成为今年赴美上市的最大中概股，以及美国迄今规模最大的金融科技IPO。

与此同时，“千呼万唤始上市”的蚂蚁集团终于敲定在下月5日挂牌，本周通过A股和H股配售集资1149亿元（人民币，下同，233.3亿新元），打造全球史上最大IPO。京东数字科技控股也完成科创板上市申请首轮问询，募资规模超过200亿元。

这三家资本市场新秀都来自金融科技领域，背后均有强大母公司支撑。蚂蚁集团脱胎于阿里巴巴，京东数科背靠电商巨头京东，陆金所母公司平安集团则是中国最大的保险公司之一。不过，它们在业务布局和发展策略上的差异，体现中国金融科技公司具备的多元发展可能。

单就企业规模蚂蚁具备绝对优势

若单看企业规模，蚂蚁集团具备绝对优势。这只全球最大独角兽估值超过2万亿元，是另外两家企业的近10倍，总资产和净利润也均为三家公司中最高。今年上半年，蚂蚁集团营业收入为725.28亿元，陆金所为256.84亿元，京东数科则是103.27亿元。蚂蚁的营收规模和增速都稳居第一，京东数科虽然规模最小，但近两年的营收增速均高于陆金所。

从业务范围来看，三家公司都是靠数据科技驱动金融业务，也都提供信贷与理财服务，但它们各有侧重。靠支付起家的蚂蚁集团业务更加综合全面，植根于金融集团的陆金所在服务深度上更胜一筹，京东数科则正从“数字金融”向“数字科技”转型，人工智能、机器人和智能城市等领域在集团业务中所占比重日益提升。

新加坡管理大学信息系统学院副教授朱飞达接受《联合早报》访问时分析，蚂蚁集团和陆金所直接面向消费者（2C）的业务更多，京东数科则更针对商家（2B）和政府（2G）提供服务。“京东数科的智能城市操作系统已在雄安新区和南通等地推行，深度参与当地城市智能化建设。随着越来越多中国城市迈向智能化，集团在这个领域还有巨大发展潜力。”

陆金所舍近求远一度引发不解

开源证券分析师高超观察，京东数科研发费率约为蚂蚁集团两倍，更是陆金所的近三倍，显示出集团更强的科技属性。不过，蚂蚁集团已明确将把四成IPO募资用于加大技术研发和创新，预计集团将进一步加大科技转型力度。

三大金融科技巨头今年悉数登陆资本市场，但选择的平台各不相同。蚂蚁集团在A股科创板和港股同步上市，京东数科仅在科创板上市，陆金所则选择赴美挂牌。美股对金融科技股的估值通常低于科创板，今年来又加强对中概股的监管，陆金所为何舍近求远，一度引发不解。

分析人士指出，陆金所四五年前就开始谋求上市，但当时集团主要业务之一的P2P借贷受行业乱象拖累，官方也随之加大对互联网金融的监管，集团不得不搁置上市计划。如今陆金所已剥离P2P业务，但深入人心的网贷标签可能令集团在中国上市面对更严格审核与更多散户投资者质疑。在机构投资者较多、对P2P更没有成见的美国市场，陆金所的上市之路可能走得更加顺畅。

无论在哪里上市，这三只超级独角兽登陆资本市场，对中国金融科技行业，乃至传统金融行业都将产生巨大影响。以蚂蚁集团为例，它的估值已经超越工商银行（1.8万亿元）和平安集团（1.5万亿元）等传统金融机构。本周开放配售后的火爆场面，也凸显市场对金融科技行业的信心。

高超指出，中国人均可支配收入提升、居民资产持续入市和消费升级等红利，为金融科技行业带来充足的增长空间，三家公司作为行业龙头，未来还有很大发展潜力。

胡润研究院周二发布的中国10强金融科技企业榜显示，蚂蚁集团、陆金所和京东数科分列榜单的一、二、四名，第三名则是金融信息网站东方财富。胡润百富董事长兼首席调研官胡润说，榜单前四名中有三家都提交上市申请，使得今年成为金融科技具有里程碑意义的一年。

胡润引述集团的独角兽榜数据指出，金融服务业是被科技独角兽颠覆最大的行业。“智能手机和网络安全的发展带动了金融科技行业，5G时代的来临和央行数字货币的推行，会更多地加速这个行业的发展。”

朱飞达认为，蚂蚁集团和陆金所已在原有领域交出亮丽成绩单，通过上市向资本市场借力，有助于带领它们开拓新跑道，进行多元化布局。更早从金融向科技转型的京东数科，则可以借此机会壮大自身能力，把握中国新基建的广阔商机。

“这三家金融科技公司如果能向资本市场证明自己的能力，将为同行起到良好的示范带头作用。平安集团作为最早向科技转型并取得成功的金融公司，也向‘四大行’等传统业者发出有力号召，让他们意识到加快转型布局的迫切性。”