第二季GDP增幅从第一季的创纪录高位18.3％回落至7.9％。这主要是因为中国经济去年第二季已恢复增长，形成较高比较基础。分析预计下半年经济增速进一步放缓，未来政策重心将从刺激总量转向调整产业结构，尤其是提振内需。

陈婧　上海特派员

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中国第二季经济增幅如预期般回落，各领域复苏步伐不均。内外逆风夹击下，分析预计下半年经济增速进一步放缓，未来政策重心将从刺激总量转向调整产业结构，尤其是提振内需。

尽管中国经济仍在复苏轨道，全年国内生产总值（GDP）实现6％以上的官方增长目标不成问题，但整体经济可能比疫情前更依赖政策支持，这也为处于复苏初期的其他经济体敲响警钟。

中国国家统计局昨天公布的最新数据显示，第二季GDP增幅从第一季的创纪录高位18.3％回落至7.9％。这主要是因为中国经济去年第二季已恢复增长，形成较高比较基础。若看排除疫情影响的两年平均增长率，第二季GDP增长5.5％，高于一季度的5％，显示经济仍持续复苏。

今年上半年GDP比去年同期增长12.7％，两年平均增长率为5.3％，但离疫情前的6％还有一定距离。

从领域来看，多个行业指标增长都超出预期，显示整体经济的强大韧性。但和外向型行业的强劲复苏势头相比，内需仍有待加强。

上半年中国规模以上工业增加值同比增长15.9％，两年平均增长7％，比第一季攀升0.2个百分点。制造业在整体GDP中占比也提高1.3个百分点至27.9％。

另一方面，社会消费品零售总额上半年同比增长23％，两年平均增长4.4％，比第一季高出0.2个百分点。不过，这个指标此前多年都保持双位数增长。

零售总额尚未恢复至疫情前水平，与居民收入提升较慢有一定关系。上半年中国居民收入同比增长12.6％，两年平均增长5.2％，略低于整体经济增速，这进一步限制了消费增长。

中原银行首席经济学家王军预计，剔除疫情影响后，今年零售总额最乐观能增长5％，很难恢复到疫情前水平。“宏观政策还是要更积极、更扩张一些，更加突出稳增长、调结构。”

王军推断，中国央行在第四季还有必要再降准一到两次，全面降准效果会更好。

央行上周出乎意料地宣布全面降准，引发市场担心第二季经济是否出现明显滑坡。华侨银行大中华区研究主管谢栋铭接受《联合早报》访问时解读，昨天出炉的各项数据表明，中国经济仍保持稳健增长势头，但下半年的下行压力可能增大，预计GDP增幅将进一步降至5.5％。

中国总理李克强本周主持召开经济形势专家和企业家座谈会时指出，今年来中国经济运行符合预期，但国内外环境依然错综复杂，不确定不稳定因素较多，要求做好跨周期调节，应对好“可能发生的周期性风险”。

经济师普遍预测的周期性风险之一，就是随着美国和欧洲重新开放经济，对中国出口产品需求减少，外需对中国经济的支撑将见顶回落。谢栋铭认为，下半年经济增长快慢，很大程度上取决于内需表现。“收入增长相对较慢和年轻群体失业率提高，仍是中国消费复苏的主要障碍。”

他预计官方下半年将出台更具扩张性的财政政策，也不排除央行再度降准。谢栋铭认为，在刺激经济总量增长以后，接下来的重点是如何让各行业复苏趋于平衡，“尽量让阳光普照到每个角落，而不只是惠及大企业和富裕人群。”