（香港路透电）瑞银财富管理（UBS）发表报告称，受压抑需求减退、出口放慢、房地产调控持续，以及原材料价格上升压缩企业边际利润等因素的影响，今年下半年中国经济将面对下行压力，同时地缘政治风险也再度上升。

据路透社报道，瑞银财富管理投资总监办公室撰写的最新一期“投资亚太”展望报告指出，中国经济虽然率先自冠病疫情中复苏，并带动亚太区去年及今年上半年的增长，但下半年状况将受到挑战。

瑞银财富管理认为，中国政府下半年将更有针对性地转向支持实体经济增长，已公布或可能推出的措施，包括中国央行向市场注入流动性，可能由第二季的大致持平转为正数，以控制利率突然急升；扩大对中小企业的信贷；及遏制大宗商品价格失控。

报告称，尽管中国政府有一些针对性的宽松措施，但官方可能会继续收紧房地产行业及地方政府融资平台的政策，以稳定债务。

报告指出，去年中国的债务占GDP的295%左右，按年上升约20个百分点，因为在疫情期间政府、企业，以及家庭债务都因大量的宽松而上升。报告认为，北京决心将今年底该杠杆比率保持在300%以下，因领导层一再提到稳定债务的必要性。

报告预期，虽然在更严格的要求下，地方政府平台发债规模自4月以来明显放慢，但瑞银财富管理预期下半年的相关发债仍将加快，因截至5月底止4.47万亿元人民币（约9300亿新元）的发债额度只用了20%；第三季的信贷将会保持较慢增速并在第四季稳定下来，全年发债额料按年增约11%。

尽管未来存在挑战，但瑞银财富管理认为，稳定的信贷增长和宽松的政策将令中国经济保持增长，经过上半年平均达低双位数的增速后，预期下年GDP按年增速将放慢至5%至6%。