中芯国际A股昨天登上上海科创板，开市较招股价飙升2.46倍，收报83元人民币，高逾两倍；不过，受资金转场炒作影响，中芯国际H股昨天全日急泻25.2%。在A升H跌下，中芯的A、H股差价逾60港元。

易锐民　香港特派员

昨天首登上海科创板的中国芯片制造龙头企业中芯国际A股，开市已较招股价飙升2.46倍，收报83元人民币（16.5新元），高逾两倍；相反的，受资金转场炒作影响，中芯国际H股昨天全日急泻25.2%，表现背驰，也凸显“港股A股化”。

中芯国际董事长周子学在上市仪式指出：“此次以红筹架构回归A股科创板，充分体现了境内资本市场对科技创新型企业的包容，体现了科创板对关键核心技术创新的支持和对实体经济发展的支撑。”

他说，上市后，中芯国际将进一步借助大陆境内资本市场的力量，加速创新和发展，为更多的海内外客户提供更加优质的产品和服务，推动公司不断成长。

随着中美对抗不断升级，美国对多家中国企业实施出口管制，中国极需中芯国际加速研制高质量的芯片。因此，中芯国际月前宣布回归A股时，当局快速审批，而H股的股价则不断被炒高。

中芯H股前天更一度被炒至44.8港元（八新元）的上市新高，但其后倒跌收场。当中芯A­股昨日甫开市就热炒时，H股也一度弹升3.8%，但之后迅速掉头，而且跌幅愈来愈大，收报28.75港元，。

中芯H股于2004年上市时招股价2.69港元，经早年十合一调整上市价为26.9港元，2019年底跌至11.94港元，直至上月才重返上市价，然后再狂升一个月，现在又几乎打回原形。

在A升H跌下，中芯的A、H股差价逾60港元。情况类似日前同样回归科创板的君实生物，后者A股首日最终收报151元人民币，大涨172%；惟H股收报54.6港元，单日急挫13.1%。

全天225.7亿港元H股成交金额居港股榜首

昨日受热捧的中芯A股，全日成交金额高达479.8亿元人民币；但其H股股东就“出货”忙，成交金额也达225.7亿港元，居港股成交榜首。中芯国际A加H的一日成交金额，以港元计算高达751亿。

分析员指出，虽然中芯需要集资扩展芯片的产能，从而满足中国的产业需求，惟上市16年来的盈利，仍未能抵销是次回A高达463亿元人民币的集资规模，故对其未来的盈利能力存疑。

事实上，中芯H股目前的股价，是由投资或投机者的憧憬推砌而成，业绩未能支撑，因此不宜在股价高位时争相买入。

分析员也提醒投资者要注意“港股A股化”的趋势。踏入7­月，A股及港股成交屡创新高，同时，大陆财金当局催谷A股上升，藉此制造庞大财富效应及稳定民心，资金出现泛滥情况。

虽然近日大陆已对资金非法流入楼市股市提出警告，早前又禁止场外配资，为过热的股市降温，但陆港股市仍处于利好政策下的资金市，可预期港股后市趋向A股化。

分析：A股向来受政策规划左右

连日来A股的成交逾1.5万亿元人民币，而港股成交虽然有两天跌至1600亿港元，但昨日又重回近2000亿港元水平。

分析员指出，A股向来受政策规划左右，“A股化”予人有虚幻不实际的感觉，特点是牛短熊长，牛短的原因是大陆资金“太狼性”，当升市时持续拉升，但一旦见顶就进入漫长跌浪。因此，要避免“港股A股化”损手，须更紧贴大陆资金流向。