数字不容质疑。从美国的贸易逆差构成中逐渐摆脱中国的变化，以及这种贸易转移所意味的与以中国为中心的供应链的分离，脱钩的足迹已显而易见。无论如何称呼它，是去风险或脱钩道路上的渐进式步骤，都无法避免对美国经济的有害影响。

美国政客搅乱经济政策辩论的历史由来已久。有些人会承认现实，比如在小布什（George H.W. Bush）将所谓的供给侧减税政策描述为“巫毒经济学”的时候。但也有太多的人歪曲经济统计数据和分析，以达到自身的政治目的，比如“现代货币理论”或那些“指责赤字者”（deficit scolds）。

当前关于美中脱钩的辩论就是个很好的例子。从总统拜登开始，美国政策制定者终于意识到主张全面脱钩毫无意义。财政部长耶伦声称这会是“灾难性的”，国务卿布林肯和国家安全顾问沙利文也否定了这种可能性，强调创纪录的双边贸易额已经初步证明，脱钩对这两个紧密结合的经济体来说，根本不可能发生。

但细看这些数字，能让我们做出更加细致入微的评估。美中双边贸易（货物和服务进出口）总额，在2022年达到创纪录的7609亿美元（约1万零406亿新元），但是，国内生产总值（GDP）及其大多数主要组成指标也都打破了纪录，而且这些数字都是以未排除通胀因素的名义美元来表示的。按照当前的通货膨胀环境，许多指标的当前美元估值几乎每天都在刷新纪录。这对我们了解实际经济活动的起伏，并无多大作用。

用GDP水平来衡量跨境贸易，可以更准确地衡量对华贸易对美国经济的推动作用。在此基础上，2022年美中双边货物和服务贸易额相当于美国GDP的3%，比2014年3.7%的峰值下降了0.7个百分点或19%。纵使这与完全脱钩（这意味着美中贸易相对GDP的比例接近于零）相去甚远，但无疑是朝着这个方向迈出的明确一步。

不出所料，近期的减少额中，有75%发生在美国特朗普政府对中国进口商品征收高额关税的2018年之后。中国在美国总体贸易失衡中所占份额的下降趋势，很可能会持续下去，尤其是如果拜登政府如同预期那般，维持特朗普时期的关税，并对先进技术实施新一轮制裁。

这种可能性凸显了大多数政客在围绕脱钩的辩论中所忽视的一个关键因素：美国过于庞大的贸易赤字背后的宏观经济基础。尽管与中国的贸易失衡状况在2022年有所缓解，但美国与106个国家（包括中国）的商品贸易逆差总额，仍达到创纪录的1.18万亿美元。

正如我之前不厌其烦强调的，这是美国国内储蓄异常短缺状况的一个不幸但自然的结果。2023年第一季度，美国国内净储蓄率降至相当于国民收入的-1.2%，是自2008年全球金融危机以来最弱的数据，也远低于1960年至2000年7.6%的平均水平。因此，缺乏储蓄又希望投资和增长的美国，不得不借助大规模的国际收支和多边贸易赤字来吸引外资。

对美国政客来说，一个令人不安的现实，是如果不解决预算赤字问题，作为美国多边失衡根源的储蓄不足问题只会继续存在。这意味着有针对性的双边行动（此处指的是针对中国的关税和制裁），并无法解决贸易问题。

正是在这一点上，脱钩论出现极其不祥的转折。自贸易战爆发以来，尽管中国在美国整体商品贸易逆差中所占份额，仍是所有国家中最大的，但已从2018年的47%降至2022年的32%。加拿大、墨西哥、印度、韩国、台湾和爱尔兰等其他六个国家和地区的总份额，则在同一时期从24%上升到36%。这种贸易转移并不令人感到意外。对于任何一个对主要贸易伙伴征收关税或实施制裁的储蓄短缺经济体来说，这都是必然发生的。

转移与中国的贸易尤其有潜在危害，因为它将逆差从低成本的进口商品提供者，转移到高成本的生产者身上。这也是大多数经济学家大声疾呼，保护主义最终是对国内公司和消费者征税的原因之一。华盛顿显然对这些呼声充耳不闻。但事实上，挤压中国在政治上的效果，基本上等同于为泰坦尼克号甲板上的躺椅重新排序。

作为一流经济学家的耶伦深谙此道。从某种意义上，她在6月13日国会众议院金融服务委员会作证后的一次交流中所说的“试图与中国脱钩将是灾难性的”，是正确的。“去风险？是的。脱钩？绝对不行。”然而，这是一个错误的二分法。完全脱钩只是一个被当成靶子的稻草人，现实情况则是远不止于此。

然而，这一现实却与日益加剧的地缘政治担忧背道而驰。拜登政府效仿欧洲的做法，试图从安全角度重新构建有关经济脱钩的辩论，强调现在能以国家安全为理由实施“去风险化”，或减少对中国供应链的过度依赖。

虽然这一论点值得商榷，但数字却不容质疑。从美国的贸易逆差构成中逐渐摆脱中国的变化，以及这种贸易转移所意味的与以中国为中心的供应链的分离，脱钩的足迹已显而易见。无论如何称呼它，是去风险或脱钩道路上的渐进式步骤，都无法避免对美国经济的有害影响。美国政客又一次竭力混淆了事实，转移了话题。

作者Stephen S. Roach是耶鲁大学管理学院高级讲师，摩根士丹利亚洲投资有限公司前主席，最新著作是《意外冲突：美国、中国，以及错误叙事的碰撞》（Accidental Conflict: America, China, and the Clash of False Narratives）

英文原题：US-China Decoupling by the Numbers

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