7月27日晚，搜狗宣布，收到腾讯私有化收购搜狗的邀约。如果交易成功，搜狗将从美股退市，成为腾讯旗下的合资子公司。

消息甫出，搜狗股价大涨超过40%，市值反弹到了30亿美元以上。及至当日收盘时，搜狗美股市值已高达33亿美元，一夜暴涨10.8亿美元。

其实，在发出收购邀约之前，腾讯就已是搜狗的第一大股东。来自搜狗的公开数据显示，截止今年一季，腾讯拥有搜狗39.2%的股权和52.3%的投票权；而搜狐持有33.8%的股权和44.1%投票权，腾讯早已是搜狗的第一大老板。

搜狗是中国排位第二的搜索公司，凭借搜狗输入法、搜狗浏览器等产品，积累了大量用户。据今年一季财报，搜狗手机输入法日活跃用户超4.8亿，同搜狗手机输入法日均语音请求峰值达14亿，继续稳居中国最大的语音识别应用。

在整合搜狗后，腾讯可以将其搜索引擎完全整合到旗下产品及生态系统中，更好地利用搜狗技术，来增强腾讯的搜索能力及增加广告收入的机会。

况且搜狗还是一家专注语言领域人工智能（AI）研究的技术公司，其积累的语音识别翻译等技术能力，在中国也是排名靠前的。腾讯倾情收购搜狗，也是看中搜狗的AI战略：其一人机对话，涉及感知和认知层面对语言的理解；其二信息分析，是以语言为核心，提高机器的阅读和推理能力。AI是搜狗的核心价值，却是腾讯的短板。腾讯需要依托搜狗的AI战略，在社交领域做强做大。

腾讯牵手搜狗，开放微信生态的内容资源，对搜狗的搜索池也是一次重要补给。2017年，搜狗在美国上市，但在资本市场的表现并不如人意，市值从最初的53亿美元跌到如今的32亿美元。一大原因是搜狗营收来源单一，长期依赖传统广告业务，这几乎占到搜狗营收的九成。

今年一季财报显示，归属于搜狗公司的净亏损约为2.24亿美元，去年同期净亏损为385万美元，同比扩大了721.2%。金主腾讯在关键时候，注入庞大的资金收购，救搜狗于流动性匮乏之时。

搜狗也有自知之明，虽然跻身行业第二，但搜狗的市场份额和百度差距悬殊很大。2019年百度市场份额为67.09%，身为老二的搜狗只有18.75%。以至于搜狗的掌门人王小川坦言：“百度在资源、市场、用户的心智都远远跑在搜狗前面。准确地讲，如果百度做得足够好，其实没有我们机会。”所以找到腾讯这个靠山，也是搜狗的幸运。

对于目前正处于转型期的搜狐来说，今年一季净亏损为1800万美元，去年同期为5200万美元，也急须现金流补充。按照腾讯给出的每股9美元的收购价，搜狐手中占有搜狗33.8%的股权可换得12亿美元现金。这对于目前市值仅为6.78亿美元的搜狐来说，可谓是及时的流动性。

所以这不是一场商业竞争，而是腾讯、搜狐、搜狗三方各取所需的合作。从这个意义上说，腾讯收购搜狗，是商业合作的一个典范，在合作中壮大自身，每一家都从合作中分得满满的一杯羹。

如果腾讯如愿收购搜狗，接下来，腾讯与百度的关系就发生微妙的变化了。腾讯和百度原本是两个不同的平台，一个是社交平台，一个是搜索平台。本来不搭界的这两家公司将成为冤家，腾讯依托并购后的搜狗，与百度在搜索引擎方面，似有一拼。

新的财富竞争又开始了，BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯和京东商城）四大互联网公司的座次将刷新。

（作者是中国财经媒体专栏作家）