中国对非制造业领域的大规模投资，引发了马来西亚舆论的明显关注。这些关注包括中国籍工人和专业人士增加、当地中小企业遭挤压，以及大型项目由政府担保贷款融资兴建而非获得直接投资，因而面对相对较高的经济风险。

谭小燕

中国在2013年提出的“一带一路”愿景和倡议，以其巨大的体量、规模和范围，在全球投资环境中占据主导地位。中国将参与“一带一路”倡议的国家区分为“一轴两翼”：中国周边15个国家处于中轴线，欧洲、非洲和亚洲24个国家构成东翼，拉丁美洲和南太平洋七个国家组成西翼。马来西亚因战略地理位置处于中轴线上，正利用“一带一路”倡议来增加流入该国的外国直接投资（FDI）。尽管马来西亚对FDI总体上表现出欢迎的态度，但国内对于中国投资日益增多存在相当大的异议。

截至2012年，在亚细安六国当中，马来西亚是相对较小的中国投资接受国，而新加坡排第一，其次是印度尼西亚、泰国和越南。2013年公布的“一带一路”倡议，以及埃德拉全球能源公司（Edra Global Energy）将旗下能源资产出售给中国广核集团，引起了公众对中国在马投资的关注。

2008年，来自中国的净FDI占马来西亚FDI净流入总额的0.8%，2016年这一份额大幅上升至14.4%。在“一带一路”倡议公布之前，中国对马已有投资，尽管规模不大，这主要包括华为和中兴分别在2001年和2004年进军马来西亚电信业，以及汽车生产商奇瑞2008年的投资。在2010年至2012年间，金属、房地产和交通是主要的投资领域。

马来西亚首相纳吉2016年11月访问北京时，两国企业签订的14份谅解备忘录，通常被归类为“一带一路”项目。这涵盖了铁路、港口、房地产、钢铁制造、金融、太阳能电池制造、燕窝、电子商务、制药和信息技术。目前还不清楚这14份谅解备忘录项目是否会全部落实。

投资马国制造业进军国际市场

除了交通，房地产是一个很大的投资受惠领域，碧桂园与柔佛州政府2013年宣布合作开发的森林城市项目，是至今最大的项目。其他获得中国投资的非制造业领域还有农业、金融与科技，在在显示多样化的投资。

马来西亚的核准制造业投资从2010年的仅仅6亿令吉，逐步增加到2016年的48亿令吉高峰，那一年中国首次成为马来西亚制造业领域的最大投资者。这占了核准外资制造业的17.4%，或总计33个项目。2010年至2016年累计批准的投资额达182亿令吉，主要集中在基本金属、电力和电气，以及非金属矿产品。同一时期，在282个核准的中国制造业项目中，197个（价值140亿令吉）已落实，为3万零341人创造了就业机会。

2012年之前核准的制造业投资水平相对较低，反映出马来西亚对制造业投资的吸引力普遍下降，特别是在劳动密集型制造业领域。马来西亚的国内市场相对较小，与东南亚较大的国家相比，只进入马来西亚市场对外国公司来说吸引力较低。

中国进军马来西亚制造业的主要动机，是希望进入该国市场后，通过马来西亚的区域贸易协议进入其他国家的市场，是将马来西亚当作进入亚细安市场的跳板。中国对马来西亚太阳能领域的投资是为了出口到美国，目的是规避美国当时对从中国出口的太阳能电板征收的反倾销税。同样地，中国对纺织品领域的投资，是根据当时正在谈判的跨太平洋伙伴关系协定决定的。

关丹工业园的钢铁生产主要供出口，只有某些马来西亚没有生产的钢铁产品，才能在国内市场销售。吉利对宝腾（Proton）的投资，是为陷入困境的宝腾提供诸如符合欧洲六期排放标准的引擎、混合动力引擎和纯电动引擎等新技术，使宝腾能够进入亚细安其他市场。

制造业投资增加也折射出中国对马来西亚其他投资的从众效应，尤其是在港口和铁路等基础设施方面的投资，因为这些投资可以纾缓中国在马来西亚投入生产的原料进口，以及把产品运输到马来西亚其他地区和亚细安其他国家的进出口。

关丹港口的扩张，包括获准作为自由港和港口工业园区的发展，正是朝着这个方向迈进的重要一步，因为关丹港口处于马来西亚和中国东部港口之间最快和最直接航线的战略地理位置。

另一个重要的投资是东海岸铁路（ECRL）。如果该铁路从鹅麦延伸到巴生港，货物可以从关丹港转移到巴生港，能节省大约一天半的航行时间。财政和提供土地的非财政奖励措施，为中国在这些专门区域投资提供了额外的吸引力。

FDI数据未能反映投资规模

政府对政府合作项目的资金主要来自非关联公司进行交易的贷款，而中国则提供所需的技术。由于这些交易数据不符合FDI的标准定义，因此并未列入传统的FDI数据之中。这些交易在马来西亚的国际收支数据中被列为“其他投资”，国家不会公布这些数据。

ECRL项目就是一个例子，该项目预计耗资550亿令吉，中国进出口银行将以3.25%的利率提供软贷款，为该项目的85%成本提供资金；剩余的15%将通过发行伊斯兰债券获得资金。同样地，沙巴天然气管道（Trans Sabah Gas Pipeline）将获得中国进出口银行45.3亿令吉的软贷款，并由马来西亚政府担保。

因此，FDI数据未能全面反映中国在马来西亚的投资规模。这类项目获得的贷款总额不得而知，但一个很好的指标是，简单计算ECRL项目在预计八年施工期内的平均贷款额，就占了净流入投资额的16.6%。目前尚不清楚所有贷款融资项目的年度贷款额，是否会超过中国在未来某个时候对马来西亚的FDI净流入额。