中纪委通告称刘士余为“同志”，更关键的是，他只是在“配合”调查，而不是在接受调查，表示当局未确认他的行为构成犯罪。

刘士余在卸任中国证监会主席近四个月后投案，成为首名涉嫌违法违纪的十九届中共中央候补委员，但从中纪委通告的表述来看，当局并未确认他的行为构成犯罪。

中共中央纪委前天深夜宣布，刘士余涉嫌违纪违法，主动投案，目前正在配合调查。北京观察人士注意到，中纪委用的表述是“主动投案”，而不是过去常用的“投案自首”。

《人民日报》客户端引述专家解释，自首是法律名词，意味主体已构成犯罪或触犯刑法，而投案的主体则不一定构成犯罪，可能只构成违纪，因而向纪委主动投案。只有构成职务犯罪，足以移送司法机关的情形，才适用“自首”一词。这意味至少在目前审查调查的初期阶段，中纪委没确认刘士余已构成犯罪。

中央纪委国家监委网站是在前晚发布通告原文为：中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任刘士余同志涉嫌违纪违法，主动投案，目前正在配合中央纪委国家监委审查调查。

通告仍然称刘士余为“同志”，也没有用定量词“严重”来修饰对他涉嫌违法违纪的指控，更关键的是，他只是在“配合”调查，而不是在接受调查。

综合以上分析，刘士余有可能在调查结束后受到党纪政纪处分，例如被行政降级，但未必会被移送司法机关，面对法律制裁。

刘士余曾多次谈到从严治党的必要，例如他在2017年中共十九大期间谈到落马重庆原市委书记孙政才等贪官时说，指他们“阴谋篡党夺权”“令人不寒而栗，触目惊心”。

被调到远离金融低调单位

自刘士余今年1月被免去证监会中共党委书记、主席职务，转任中华全国供销合作总社党组副书记、主任以来，关于他可能出事的谣言便满天飞。外界本来猜测57岁的他可能会调任地方一二把手或中投公司负责人等重要职位，结果他却被调到远离金融系统的低调单位，反映高层对他主掌证监会时的工作表现不太满意。

刘士余是在中国股市刚经历过一年的激烈动荡后，于2016年2月20日履新证监会主席。“严监管”是他任内最鲜明的标签，他上任后不久即斥责扭曲资金市场的人，把他们称为“资本大鳄”“野蛮人”“妖精”“害人精”，并为自己赢得“金句主席”之称。

在他的掌舵之下，证监会的行政处罚案件年年创新高，2018年全年作出的行政处罚决定310件、罚款金额达106亿元人民币（约21亿新元），市场禁入50人。“IPO常态化”是他的另一个标志。在他近三年的任内，A股共发行上市新股774只，IPO在审企业数量从2016年6月的895家降至200余家，化解了IPO堰塞湖。IPO提速既是他的政绩也是争议点。

刘士余是江苏人，在他任内，七家江苏的银行成功发行新股，如资金农商行、苏农银行、无锡银行等。这些银行多数为目前银行板块中市值最小的，股价也在昨天刘士余配合调查的消息公布后大跌。业内人士猜测，刘士余投案可能与这些江苏的银行的IPO审批有关。

此前出事的金融监管系统高官有2017年4月落马的时任中国保监会主席项俊波，以及刚在半年前因受贿被判有期徒刑18年的证监会原副主席姚刚。