2016年3月，中慧国际宣布将股份一拆十，华融国际的入股价被拆成每股0.99港元。之后，中慧国际股价急转直下，四个月内股价一度暴跌近九成至0.13港元，此后一直维持在每股0.2港元左右。根据港交所披露易资料，华融国际于2017年10月13日的持仓已为0，转手价为0.198港元。以此计算，这笔交易让华融国际损失大约11.54亿港元。目前，仰智慧仍是华夏健康产业的第一大股东，持股比例为25.5%。

至于第二项交易，香港证监会称，有合理理由怀疑该客户曾串谋该集团的管理层人员，他得以透过其全资拥有的公司，以大幅过高的定价向该集团已认购的数个基金出售另一家非上市公司的重大权益，借此欺诈该集团及以对该集团不利的方式，令自己取得重大利润。

David Webb在文中指出，华融的资产负债表规模庞大，根据上市规则，目前还未有进行过达到"必须报告的交易"门槛的收购，因此无法判断过往的何项投资是从仰智慧手中收购而来；另外，由于此客户出售的是一家“非上市公司”，所以没有线索可以追寻，但这项交易令买方的损失达90.2亿港元，可以推断交易的规模至少达90.2亿港元。

中国华融今年上半年的股东应占利润从133.6亿元同比减少至6.84亿元。审计师德勤对华融中报出具了保留意见，原因是华融未能评估原董事长赖小民涉案对财务报表可能的影响，包括某些特殊架构的基金投资和贷款的估值和回收性。

曾质押股权予华融 柏荣卷入市操控

9月28日香港证监会的另外两份通知也涉及华融。

两份通知指向同一事件：中泰证券一客户账户中的290万港元资产被冻结，该客户在中泰证券及结好证券的账户被禁止在15:59至16:00期间在股票市场中做出任何交易。

香港证监会经调查后指出，该客户曾在今年5月23至24日，以0.52港元买入3000万股某上市公司股票，在5月28日至6月1日为该公司的主要买方，占市场总买盘的约84.2%。该客户曾在上述公开市场交易时期，在每日收市前一分钟高价买入少量股份，推高收市价，再于6月4至6日以2.11港元均价卖出400万股股份，最终获利约290万港元，故怀疑该客户存在虚假交易、操控价格等行为。

香港证监会文件指出，该客户在随后的6、7、8月中均有类似行为出现；截至8月31日，该客户在两家券商的账户内存有价值3600万港元的现金及证券。

David Webb 在10月3日撰文称，从上述特征判断，该上市公司是香港创业板上市的柏荣集团控股（08316.HK），而柏荣的董事会主席张伟杰曾在2017年8月底，将手中67%的股份质押予中国华融在澳门设立的子公司，但无法判断该客户为何许人。

David Webb 还发现，张伟杰在2017年3月入主柏荣后，曾提出全购要约，令其持股量升至84.32%，他在2017年7月按每股0.5港元配售7452万股以维持公共持股量，这部分配售股份随后逐步转移到万赢资本。

万赢资本属于威华达控股（00622.HK），是港股市场中另一大派系“中南系”的成员之一，帮助柏荣完成配股的民众证券亦属于中南系。“中南系”也是港股市场中诸多令人眼花缭乱的交易的参与者，David Webb经常撰文提醒投资者勿碰。

David Webb续称，万赢资本的持股到2017年9月底时，从7452万减少至6366万股，而今年6月7日，民众证券按1.25港元的价格买入这6366万股，是当初配股价格的2.5倍。David Webb质疑，张伟杰当时将股份质押予华融澳门时获得多少借款，以及是谁向民众证券高价沽出股票获得1.5倍的利润。

香港证监会对于David Webb的判断未予置评。

截至10月4日收盘，蓝鼎国际跌4.21%报1.82港元，从仰智慧失联至今，蓝鼎国际的股价已遭腰斩；金利丰金融跌1.98%报1.98港元；中国华融跌2.82%报1.38港元。■