一周综述

一石激起千层浪，中国央视前主持人崔永元揭开中国娱乐圈签订“阴阳合同”，影视从业人员借此逃税的几条微博，不仅令舆论哗然，更引发监管部门介入调查，一众影视传媒股，尤其是与被影射的中国艺人范冰冰相关的华谊兄弟、唐德影视等“范冰冰概念股”，股价跌停。

整体而言，A股影视板块周一收盘，市值蒸发逾百亿元（人民币，下同，21亿新元）。事件中首当其冲的华谊兄弟，股价更是继6月4­日跌停之后，继续下探，市值损失23亿元。

此次名嘴开炮，无疑令各大明星很受伤，但更受伤的就是A­股投资者。不仅是散户遭殃，连机构投资者“躺着也中枪”。

据《证券日报》6月5日报道，一季度末，分别有21支、五支公募基金产品重仓持有了华谊兄弟和唐德影视，合计持股数量分别达到2269.14万股和635.83万股。按照此持股数量测算，华谊兄弟和唐德影视周一双双跌停后，选择重仓持有这两只个股的26支基金在一天之内就亏了4400万元。

虽然华谊兄弟、唐德影视的跌停并不是正常情况下的跌停，是因为“阴阳合同”而起，但投资者要索赔却是困难的事情，只能是打落牙齿和血吞，自负盈亏。

分析：影视股风险高专业性强散户难辨良莠

此次事件会让投资者对中国的影视娱乐股却步吗？据中国媒体的报道，有分析师认为，从国内经济社会发展的阶段来讲，社会对影视类消费的需求是不断增长和升级的，这个产业值得长期投资。行政机关介入调查，短期内对涉事公司显然是利空，但对行业长期发展有利，毕竟影视公司不能靠逃税来盈利。

不过，也有分析指出，对于普通投资者来说，影视本身就是一个高风险的行业，如果没有较高的辨别能力与深入了解，“这个板块不关注也罢”。

首先，对影视公司来说，最大的成本就是演员。演员的价格是既定的，而电影票房是不确定的；另一方面，就算某部电影票房情况优良，也不一定代表出品公司盈利丰厚。这个行业专业性很强，风险性也很强，普通投资者难以辨别良莠。

此外，中国市场上许多影视公司多年来的自由现金流都呈负值，这说明了该板块蕴藏了相当大的不稳定因素。

就以华谊兄弟传媒股份有限公司来说，它成立于2004年，2009年成功登陆创业板，成为当时中国首家影视行业上市公司，被誉为“中国影视娱乐第一股”，名副其实的“影视一哥”。最高股价曾经超过每股80元。

可是随着时间的推移，华谊兄弟的经营状况却是每况愈下，行业排名节节后退，“民营影视第一股”的光环不再，如今股价仅七元左右，即将进入垃圾股的行列。

一些企业上市目的是让股东与高管套现

在此次事件中力挺崔永元的独立财经撰稿人、网络大V皮海洲，去年曾针对华为兄弟业绩年年下滑的现象撰文分析称，部分上市企业争取上市的目的，并不是要将企业做好，其股东与高管最想做的事情是如何将股票从股市里套现，不少公司的高管甚至为了套现而辞职。