一周综述

在小燕子赵薇及黄有龙夫妇因收购万家文化一事受到了中国证监会罚金60万元（人民币，下同，12万新元），并禁入资本市场五年的事件还闹得沸沸扬扬之际，有国资背景的中国上市公司——广汽集团的股价，在11月20日从一再逆势创新高的走势，大跌8.3%，创下一年来跌幅新低，近170亿（人民币，下同，35亿新元）市值在一天之内灰飞烟灭。

导致广汽集团股价下挫的原因，是央行等五部委于11月17日，发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，在统一资管产品监管标准、消除监管套利空间的同时，以划定流通股“警戒线”的方式，对资金抱团“炒新”、“炒重组”等行为予以规范。

据市场分析，在大陆及香港两地上市的广汽集团，实际上可以交易的A股规模占总股本不足6%，引来一些资产管理公司的觊觎。一家名为骄龙的资管，虽然仅仅掌握不足5%的股本，仍可以撬动千亿市值的广汽集团的股价走向。据报道，在“骄龙系”的控盘下，广汽集团股票尽管大部分时间的成交量都极小，但却长期处于高位状态。

资管操控股价并不少见

有业内人士表示，长期以来，类似广汽集团的操控套路，在A股市场并不少见。在A股市场并不少见，央行等五部委发布的新规，就是针对这种情况而推出的。受到资管新规的影响，持有广汽集团的A股投资者，纷纷减持，股价也随之跌跌不休。

在广汽集团之前，贵州茅台自11月16日股价攀上新高的719.96元后，在短短五个交易日里，市值就蒸发约1000亿。在这期间，先是中国官媒新华社于16日股市收盘以后，罕见的发表了严厉评论，谴责“资本炒作者一意孤行推动茅台股价高歌猛进，为一己之利，而破坏延续多年的（股市）良性格局，是否有竭泽而渔的嫌疑？”其后，11月20日晚，上交所也罕见地发布《关于安信证券发布贵州茅台研究报告相关事项的通报函》，通报称经对近期安信证券研报审核分析，分析师未在研报中说明提价信息的来源或预测依据，未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性进行审慎分析，亦未充分提示相关不确定性风险，可能对投资者产生误导。

安信证券食品饮料首席分析师苏铖在11月16日发表的报告中，将贵州茅台目标价上调至每股900元，并预计“公司在2024年-2025年前后年投放量可达到4.48万吨附近，对应净利润预计会超过740亿元（含系列酒），较2017年预测净利润250亿元升幅约200%。”

这种做法，就和上述的其他事件一样，显然是交易所加强市场监管的一种表现形式。

“法治牙齿”发力

据《证券日报》记者统计，截至11月22日，今年以来证监会已通报130多宗行政处罚案件，月均通报超过10宗案件，证监会对各类违法主体及当事人罚没金额超90亿元，与去年全年42亿元罚没总金额比较，增长114%。

同时，今年以来，证监会稽查执法工作以及所通报案件呈现五个特点。一是罚没金额较大，顶格处罚较多；二是内幕交易和信息披露违法违规案件较多；三是大案、要案及典型案件较多；四是常规案件查办与专项执法行动、专项检查并行，形成监管、稽查执法高压态势；五是不少案件被移送公安部门，若干案件作出司法判决，自律、行政监管与追究民事刑事责任形成合力。此外，今年依然延续每周例行发布会通报行政处罚案件的惯例。

报道引述中国人民大学法学院教授刘俊海的讲话指出，查处的大案、要案以及典型案例增多，甚至近期还出现“名人要案”，其特点是标的金额较大，涉案主体多为“资本大鳄”及演艺界明星，这向投资者传递了一个信号，即不论其资本规模多寡，只要出现违法违规及失信行为，资本市场“法治牙齿”就会发力。

中国证监会副主席李超11月17日在“第八届财新峰会”上已经表明，新时代要有新气象，更要有新作为。和中国实体经济快速发展的多层次多元化融资需求相比，中国资本市场仍然是金融体系中的一个短板。证监会已针对新时代中国资本市场的改革发展，做出了几个方面的工作安排。

李超提到的工作安排中，就包括了继续强化依法全面从严监管，充分发挥交易所一线监管作用，坚持零容忍、全覆盖，强化稽查执法，坚决打击各类违法违规行为和乱办金融行为，净化市场生态。