来源：路透中文网

路透调查显示，美国和中国的第一阶段贸易协议不太可能大力提振美国经济，将只能降低下行风险，或至多只可能给经济活动带来温和帮助。

尽管金融市场在贸易协议签定前后都表现得相当乐观——美股上周还创新高——但最新路透调查结果显示，分析师对经济增长和通胀前景的看法，与前几个月没有太大变化。

路透在1月16-22日对逾100位经济分析师所做的调查显示，美国经济不太可能大幅提升。

“最近的美中第一阶段贸易协议表明全面贸易战的机率减低。然而，目前为止协议还不够全面，不足以大力提振经济动能。”瑞士宝盛集团首席经济分析师Janwillem Acket称。

从美联储今年仍将按兵不动的预测，以及预期接下来的行动可能是降息、而非升息中，也可以清楚看出这一点。

“目前对美联储的押注几乎是单向押注，今年要么按兵不动，要么降息。我的意思是几乎没有紧缩的可能，”道明证券(TD Securities)首席美国宏观策略师Jim O'Sullivan表示。

过去几年的路透调查不断指出，中美贸易战是美国经济主要的下行风险，并警告这将会让下一次的衰退更加接近。

如今，尽管中美已签署第一阶段贸易协议，但美国经济衰退的可能性与近几个月的预期相似——未来12个月衰退的可能性约为20-25%，未来两年衰退可能性约为30-35%。

“经济衰退风险将跟随贸易战形势的发展而起伏，我们预计2020年出现衰退的可能性约为四分之一，”BMO资深分析师Sal Guatieri表示。

“虽然最近的进展令人振奋，但我们仍怀疑今年能否达成广泛的协议，因为像政府产业补贴和强制技术转让等复杂问题仍需解决。”

所有53名受访分析师都表示，最新的协议要么将“降低美国经济的下行风险”，要么将“为美国经济增长带来适度帮助”。没有一名分析师称会“明显促进经济增长”。

美国经济在预估区间结束时、即2021年第二季之前的年化增速预计较最新公布的第三季增长环比年率终值2.1%变动不大。

“增长放缓的情况或许已触底，但我们不预期会出现V型复苏。”Fathom Consulting高级分析师Kevin Loane称。

尽管预估分析师的观点明显分歧，28位称其增长预估的风险较偏向上档，而22位认为偏向下档，但多数经济分析师同意，不太可能出现明显提振。

这主要是因为其他几项事件可能带来干扰——包括11月美国总统大选前这段充满不确定的时间。

“我们对2020年的看法是乐观而审慎的。可能从去年全球制造业和贸易的低迷中反弹，但在一系列持续的不确定因素中，企业投资将迟疑不决。”瑞士信贷首席经济分析师James Sweeney称。

由于与最近几个月相较，通胀前景料变动不大，因此受访的105位分析师皆预估，美联储在1月28-29日会议料维持利率不变。

外界预估美联储至少一直到2021年末都将维持利率不变，今年降息的机率为30%。

尽管与去年相较，分析师短线乐观情绪更加明显，但近75%受访者预估，至2021年中经济增长料将低于最新公布的2.1%，12月调查为60%左右。

“短期内贸易协议可能鼓励一些企业投资，但这只是暂时性的协议，谈不上稳定。协议破裂的可能性还是很高，这可能再度打击信心。所以对经济的任何提振都将是短暂的，”荷兰合作银行资深美国策略师Philip Marey表示。