作者Christopher Beddor为热点透视专栏作家，以下内容仅代表其个人观点)
路透香港1月21日 - 中国的大举刺激政策得缓缓了。该国第四季国内生产总值(GDP)同比增长6.4%，增速不及第三季的6.5%。经济增长降温的速度比北京方面想的要快，但并未快到支持出台一些官员和很多投资者乐见的大规模货币与财政措施的程度。
2018年全年中国GDP同比增长6.6%，大致符合约6.5%的官方目标。然而，这掩盖了一些更深层次的担忧。中美贸易战全面爆发，加上国内消费疲软，共同导致去年中国股市市值蒸发约四分之一。这也令人紧张不安，担心增长放缓的速度可能比当局预期的要快。
政策反应之温和令人吃惊。很多分析师认为，此波经济放缓将促使信贷推动的投资热潮重新上演。在7月国务院做出加大财政支持力度的指示后，事情看起来在朝那个方向发展，政府加大减税，加快基础设施项目批准速度，并下调银行存款准备金率。
然而，鲜有明显的积极回应迹象。研究机构凯投宏观(Capital Economics)估计，其12月总体信贷的广义指标仅增长9.8%，是十多年来最慢增速。根据周一与GDP一起发布的数据，2018年固定资产投资增长5.9%，这是至少1996年以来的最慢增速。
官员们似乎很矛盾。2017年开始的去杠杆化行动仍然在坚决实施，削弱了支持增长的呼声。例如，中国当局需要迫使地方政府从资本市场借入更多资金用于公共建设和挖掘项目。据路透报导，财政部承诺在去年的近2,000亿美元基础上采取更多的减费降税措施，但也可能推动今年设定比预期还要紧缩的2.8%的预算赤字目标。
结果是刺激措施会比前几轮更慢和更复杂。在从上面得到较为清晰的信号之前，官员们不太可能采取更激进的支出计划来提振经济增长和市场。这可能需要增长变得明显更为缓慢。目前阶段，预计说的要比做的多。(完)
IMF再次下调今明两年全球经济成长预估，因贸易战和欧洲经济疲弱
国际货币基金组织(IMF)周一下调今明两年全球经济成长预估，因欧洲和一些新兴市场经济疲软，且IMF表示，贸易紧张局势未能得到解决，可能会进一步损害正在放缓的全球经济。
这是IMF在三个月来第二次下调全球经济成长预估，IMF还将中国经济放缓幅度大于预期，以及英国可能“无协议”退欧，列为经济前景面临的风险，IMF表示，这些风险都可能加剧金融市场的动荡。
IMF预测，今年全球经济将成长3.5%，明年将成长3.6%，较去年10月的经济成长预估分别下调0.2个百分点和0.1个百分点。
IMF在本周世界领导人和企业高管在瑞士滑雪胜地达沃斯论坛召开之前发布这份最新预测称，政策制定者可能需要制定应对多年来全球经济稳健增长终结的计划。
“经过两年的稳健扩张，全球经济正以低于预期的速度成长，且风险正在上升，”IMF总裁拉加德在新闻发布会上表示。
“这是否意味着全球经济衰退即将来临？不。但全球经济增长更大幅度下滑的风险无疑增加了，”她敦促政策制定者通过增强经济对风险的抵御能力，为“严重放缓”做好准备。
IMF下调经济成长预估，反映出欧洲经济疲弱的迹象，欧元区出口大国--德国受到汽车新燃料排放标准造成的影响，而意大利最近与欧盟就预算问题陷入僵局，令其面临市场压力。
IMF预计，今年欧元区经济成长将从去年的成长1.8%放缓至成长1.6%，较三个月前的预估低0.3个百分点。
IMF还下调对今年发展中国家经济增长预估至4.5%，较之前的预测降低0.2个百分点，增速低于去年的成长4.7%。
“过去几个月，在贸易紧张、美国利率上升、美元升值、资本外流和油价动荡的背景下，新兴市场和发展中经济体经受艰难的外部环境的考验，”IMF表示。
**中国经济降温**
IMF维持对今年美国经济成长的预估在2.5%不变，维持明年经济成长预估在1.8%不变，直指美国国内需求持续强劲。
IMF维持对今明两年中国经济各成长6.2%的预估，但表示，如果贸易紧张局势持续下去，经济活动可能不及预期，即使政府努力通过增加财政支出和银行贷款来刺激经济增长。
“正如2015年至2016年期间所见，对中国经济体质的担忧可能引发金融市场和大宗商品市场突然出现大范围的抛售，令其贸易伙伴、大宗商品出口国和其他新兴市场承受压力，”IMF报告称。
就在这份报告发布数小时前，数据显示，中国经济在第四季放缓，因国内需求减少和美国关税大幅上调，令中国2018年GDP增速创出近30年最低。
“我们今天看到的中国经济数据完全符合我们的预测，”IMF首席经济学家Gita Gopinath在新闻发布会上表示，他呼吁中国政府继续通过抑制信贷过度增长和改革金融业，实现经济再平衡的努力。
IMF预计今年英国经济增长1.5%，但该预估存在不确定性，因该预估是基于英国有序退出欧盟的假设。
不多的亮点是在日本，IMF将今年日本经济成长预估上调0.2个百分点，至1.1%，因预期政府的支出措施将提振经济，该支出措施旨在抵消10月销售税上调的影响。
IMF一直敦促政策制定者在全球经济稳定增长的情况下进行结构性改革，IMF总裁拉加德告诉他们“绸缪应趁未雨时”。IMF强调，有必要解决收入不平等问题和改革金融业。
然而，IMF表示，随着增长势头见顶和前景风险上升，政策制定者现在必须专注于防止经济进一步放缓的政策。
“各国的主要共同政策重点是一道迅速解决贸易分歧及其带来的政策不确定性，而不是进一步增加有伤害性的壁垒，令正在放缓的全球经济更加不稳定，”IMF补充说。(完)