英国首相特雷莎梅聆听工党党魁柯尔宾发言时的神情

本周汇市关注的大戏莫过于英国退欧协议闯关议会，首相特雷莎梅在此役虽早露败相，但外界也没料到会以悬殊比数败阵，不过投票结果却反而带动英镑由表决前的下跌转为上涨，并创下两个月新高，因各界越发预期英国可以避免无协议退欧、甚至可能会有二次退欧公投。

继美国联邦储备理事会主席鲍威尔发出鸽派论调之后，多位在本周公开发言的美联储官员也延续软性说法，这也巩固了美联储今年将放慢升息脚步的预期。

不过升息预期降温并未推动美元进一步下滑，因其他地区经济也没有太大起色，欧洲央行总裁德拉吉认为欧元区经济并未走向衰退，但仍需要欧洲央行给予支撑，因放缓持续的时间可能较预期更久，欧元应声回落。

此外，据了解中美贸易磋商情况的消息人士透露，美国提出对中国承诺的贸易改革的进展进行定期评估的要求，以此作为贸易协议的一个条件，如果认为中国违反了该协议，可能会再度诉诸关税行动。

全球最大的两个经济体之间的贸易继续面临关税威胁，这意味着即便达成了协议，也不会消除投资于受贸易战影响的企业或资产的风险。“即使达成协议，关税威胁也不会消失，”了解谈判进展情况的三名消息人士之一匿名对路透表示。

展望未来一周，各界将持续关注英国退欧的进展，另外日本央行及欧洲央行都将召开利率决策会议，面对全球经济放缓及保护主义的抬头，各界将关注今年原打算升息的欧洲央行是否会改弦更张。

**英国退欧僵局**

英国首相特雷莎梅本周战绩一胜一败，退欧协议虽在议会闯关失败，但反对党提出的不信任投票也未能把她给赶下台，执政与反对两党对于退欧之路要怎么走至今仍各持己见，此番僵局竟成为本周英镑由跌转升的题材，因市场预期无协议退欧的可能性已经大减。

目前英国退欧已经变成下面几种可能： 硬退欧、软退欧、不退欧，或者只是晚点退欧？从外汇期权市场来看，市场似乎倾向押注英国将延后退欧期限。高盛分析师对客户表示，议会表决的结果让英退方向可能更倾向于“较软退欧、较晚退欧”。许多其他银行也持这样的看法。

荷兰合作银行资深外汇策略师Jane Foley表示，“可以说，在过去的几天里，很多投资者都认为英国退欧会延迟，或押注英国将不会硬退欧。事实上，我们没有任何具体的东西支持这个看法，所以我们在接下来的一周需要看到一些情况，真正让投资者保持信心，认为英国不会硬退欧。”

许多反对退欧的人更寄望，特雷莎梅版本的退欧协议在议会闯关失败，最终将导致英国就欧盟成员国地位再次举行场公投。

亲欧盟的保守党议员葛伟富已经提交了为第二次英退公投做准备的立法提案，而YouGov在1月16日进行的一项民意调查显示，如果再次公投，英国选民将以12个百分点的优势选择留在欧盟。

但退欧派人士表示，违背1,740万投票支持英国退欧的选民的意愿，可能会激化许多选民的情绪。由此观之，退欧大戏还有的演。

**美联储鸽派已成主流**

继主席鲍威尔的鸽派评论之后，本周多位发表谈话的美联储官员大多认为美联储应暂停进一步升息，直至厘清各种风险对美国经济的阻碍程度。

其中副主席克拉里达表示，鉴于美国经济势头良好，但海外成长放缓，美联储今年将对政策决定保持“耐心”。堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治则是呼吁在加息上保持耐心及审慎，以避免抑制经济成长。

乔治并提到，美联储并不完全明白削减资产负债表的举措可能会对美国经济产生多大影响，因此必须不断评估该工具对未来经济的影响。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗则是指出，由于风险倍增且通胀温和，美联储在再度加息前有等待的余地，应至少等上“一两个季度”才再次升息，好让联储官员们有时间梳理从政府关门到金融市场波动等一系列新的经济风险。

**欧洲央行料调整政策步伐**

本周欧洲最大经济体--德国公布的一连串经济数据不甚理想，其中11月工业生产较前月下滑1.7%，创下近三年来最大降幅；欧元区11月工业生产则是较前月下降1.7%，创2016年2月来最差表现。德国2018全年国内生产总值(GDP)成长1.5%创五年来最低增速，联邦统计局称去年第四季GDP可能只有微幅增长。

这令下周举行利率决策会议的欧洲央行面临考验，去年该行宣布有可能在今年第三季升息，如今可能被迫延后。根据路透调查，欧洲央行料将等到第四季才调升存款利率，比一个月前预估的时间要晚。分析师并称，欧元区陷入衰退的机率已增加。

欧洲央行(ECB)总裁德拉吉本周表示，欧元区经济并非正在走向衰退，但仍需要欧洲央行予以支持，因经济放缓的持续时间可能较预期更久。

他重申欧洲央行的立场，即欧元区仍需要欧洲央行通过其负政策利率及持有大量债券来提供“大规模”刺激。他的这番谈话或许是下周调整政策步伐的先声。