路透伦敦8月29日 - 铜价经历了近期动荡后有所复苏，但中美贸易争端升级的风险以及对中国需求可能产生的影响，料将限制铜价涨幅。中国是全球最大的铜消费国。

伦敦金属交易所(LME)指标期铜在8月15日跌至14个月低点每吨5,773美元，此后攀升，目前升幅接近6%，约报6,100美元。铜被普遍应用于电力和建筑行业，其价格在6月时曾触及四年半高点7,348美元。

美国总统特朗普升级贸易争端，要求重新协商贸易关系并结束他所说的不公平贸易行为，在此期间铜市抛售加快。

中国是特朗普寻求提高贸易开放度的关键目标。中国是全球最大的铜消费国，几乎占全球需求的一半。今年全球铜需求预计约为2,400万吨。

“铜面临的下行风险来自日益加剧的贸易战，尤其是美国和中国之间的贸易战，”CRU分析师Charlie Durant称。CRU预估今年铜市供应过剩11.7万吨，2019年料将过剩19.8万吨。

“在接下来的6个月，我们预计铜价在6,200-6,300美元上方不会大幅上涨，因为年初供应面临的许多威胁因素已经不复存在，”Durant说。

智利等产铜大国的主要矿场工人重新谈判劳资合同，以及罢工可能造成的破坏，对供应构成风险。

有些矿场已经与工人达成了协议，包括必和必拓(BHP.AX)(BLT.L)在智利的全球最大铜矿埃斯孔迪达(Escondida)。

“美国第一波对340亿美元商品加征关税，影响中国铜消费量的程度将有限，因为铜对清单上的商品的影响不是很大，”伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)研究主管Eleni Joannides称。

“征税清单扩大到2,000亿美元商品，影响程度可能提高到中国整体铜需求的1%左右，因为许多铜密集商品被纳入扩大清单上。”

**电动汽车题材**

中国国内需求虽然已在放缓，但料将受到降息、宽松信贷及基建项目等因素支撑。

“对废铜加征关税是导致上海库存下降的一个原因，”一位铜交易基金经理称。“沪铜价格较LME大幅升水，即便考虑到运输成本和关税也是如此。”

上海期交所监测仓库的铜库存报在近15万吨，较4月初水平已腰斩过半，而沪铜价格已攀升至约每吨7,200美元。CU-STX-SGH SCFc1

“铜价及需求料将追随中国的制造业数据，”Core咨询公司董事总经理Lara Smith表示，并称她预计到2020年铜需求将升至2,580万吨。

“我们预计铜需求将有所增长，这要归功于电动汽车题材以及全球基础设施升级，尤其是在中国。这应该会在今年推动铜需求增长约50万吨，到2020年增幅扩大至约80万吨。”

(完)