作者 张晓翀

路透北京6月19日 - 在中美贸易争端升级，美联储加息，国内经济增长乏力，市场资金持续紧张等多重利空的重压下，中国A股恐慌情绪爆发，沪综指.SSEC周二收创近两年新低，创逾四个月最大单日跌幅，再现千股跌停。

分析人士指出，利空叠加导致市场恐慌盘集中涌出，盘中指数反弹无力，仅靠权重权护盘，尾盘跌幅略有收窄，料大盘短期超跌后会反弹，但反弹力度将较为有限。

“贸易战天天升级没有底线，有点超预期，而且又在6月底流动性比较紧张的时间点，利空叠加导致市场悲观情绪集体释放。”首创证券高级投资顾问张彦芸表示。

沪综指.SSEC收跌3.78%，此前收盘低点为2016年6月24日的2,854.29点，盘中最低跌至2,871.35点，此前最大单日跌幅为2月9日的4.05%，今日上海A股成交额为2,409亿元人民币，较上日1,619亿元增近5成。两市逾1，000只股票跌停报收。

美国总统特朗普上周宣布对500亿美元从中国进口商品加征关税。中国采取了对等的关税措施予以回应。特朗普周一威胁将对2,000亿美元的中国商品加征10%关税，令中美间针锋相对的贸易战升级。

开源证券分析师杨海也认为，今天市场暴跌是来自于场内外的恐慌导致的。中美贸易争端升级，国内经济前景难以乐观，导致投资者对后市走势担忧加重。

分析师普遍表示，最近A股资金流出较严重，市场仍担忧存量资金的局面难以维持。在市场流动性紧张，投资回报不高的情况下，开展CDR等新的创新融资模式，市场很难接受。

分析师指出，尽管大盘探底过程中，估值水平已相对合理，但短期投资者情绪更多左右市场。美联储加息后，新兴市场面临资金流出压力，如短期风险偏好无法有效恢复，大盘可能需要较长时间筑底。

技术上看，今日沪综指继续跳空低开，并留下了24个点的跳空缺口，3,000点作为整数关口和前期重要支撑位短期击穿后有望技术上形成反抽。另外，市场短期处在超跌状态，超跌后可能会有反抽出现，但市场重心在不断下移，每次反弹的力度都不及上次，所以短期对反弹力度不应抱有过高期望。

“调整什么时候能结束，一是取决于中美贸易摩擦后续进展，二是市场资金面会不会得到改善。”前海开源基金董事总经理杨德龙认为。

**救市呼声再起**

随着沪综指跌破3,000点整数关口，市场开始出现恐慌性抛售，另外如果市场按目前情况发展下去，股票质押融资盘将陆续清仓，或将为大盘带来新的压力，市场出现恶性循环，市场内外救市呼声再起。今日为了应对市场大幅波动，国内释放了一些积极的信号。

小米集团申请推迟发行CDR，缓解之前投资者担心独角兽回归带来的市场资金面紧张的问题，有利于稳定市场情绪，改善市场资金面偏紧状况。

小米集团周二表示，公司将向中国证监会发起申请，推迟召开发审委会议审核公司的中国存托凭证（CDR）发行申请。中国证监会随即发出公告称，尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

杨海表示，监管层应适时出手令市场止跌，放松适当的资金管制，让场内资金活跃起来。另外央行还可以通过降准等手段为市场适当放松流动性，近期已经箭在弦上的CDR发行也要放缓或推迟。

另外央行宣布在货币政策方面保持中性，要适当宽松来应对外部冲击，这对于市场资金面也是一个改善。

“市场真正的止跌，管理层得出重拳治理现在市场的状况。”杨海说，“降杠杆的传导压力对于资本市场来说，很难承受，适当的要把降杠杆的压力收一下，不能降的太狠了。”

中信证券(600030.SS)发布研报认为，外部不确定性增加，预计内部政策会积极对冲，随着政策逐步落地，A股市场的风险偏好会得到有效的支撑。

中国央行公开市场周二意外月内第二次开展MLF（中期借贷便利）操作，规模2,000亿元人民币，加上同时进行的千亿元逆回购操作，单日净投放达2,500亿元。中美贸易战一触即发，外部环境趋向恶化令中国经济面临的风险进一步加大，央行此时加码MLF投放维稳意味较为浓厚。（完）