路透北京5月30日 - 受中美贸易摩擦重燃以及意大利政治危机导致外盘大跌等多种因素冲击，中国A股周三大跌，沪综指.SSEC创出逾19个月收盘新低；在连续六个交易日下跌后，市场紧张情绪陡升，基本面和技术面均显示后市不容乐观。

分析人士指出，多个外围不利因素叠加市场对未来国内经济走势的不佳预期，令投资者纷纷撤出股市，短期观望避险心理占据主导，料股指还将持续震荡下跌以寻求支撑。

“现在市场应该是各种消息面综合利空的作用影响。”开源证券分析师杨海表示。

出乎市场意料，美国周二表示将在6月15日公布价值约500亿美元的、将被征收25%关税的中国商品清单。白宫还称，还将继续向世界贸易组织(WTO)对中国提起诉讼。

而意大利政局动荡影响亦导致全球金融市场出现波动，美国股市周二收盘标普500指数和道琼工业指数录得一个月来最大单日百分比跌幅。欧元和油价来到数周低点，周三亚股亦延续全球市场跌势，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数跌1.1%，日股日经指数跌1.7%至六周低点。韩国综合股价指数和澳洲股市分别挫低1.6%和0.7%。

此外，近期国内信用债违约不断，市场对此一直较为担心，尽管爆发系统性风险概率较低，但债券违约情况一旦持续发酵，将对A股市场的流动性、投资者信心等将带来巨大打击。

受制于此，沪综指此前屡次冲击3月下旬形成的向下跳空缺口均无果，技术上转趋走弱，部分绩优股和权重股出现套现和向下破位的走势，对大盘指数形成明显拖累。

分析师们认为，目前来看市场恐慌情绪有所蔓延并加大，在本就有限的存量资金博弈下，天平开始倾向于空方，个股板块出现轮番跳水，投资者对市场流动性的判断趋向悲观，进场做多意愿持续下降。

招商证券宏观谢亚轩团队表示，在避险情绪逐步升温的大背景下，A股走势将有所承压，未来外围相关事件的不断发酵可能继续对中国资产价格产生边际影响。

而临近6月，美联储加息成为大概率事件，避险情绪升温将导致资金加速从新兴市场回流至发达市场，资金或分流至具有避险属性的资产，这对中国股市仍构成新的压力。

此外从技术面上分析，当前沪深两市走势整体明显转弱，目前沪综指已跌破3,050-3,250箱体区间下轨，一旦有效下破将下试3,000点，中期趋势不容乐观。

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**短期难见利好**

部分市场人士均表示，政策面短期难见利好，部分来自监管层的言论多为老调重弹，并无实质性利好内容支撑，无法缓和市场的紧张情绪。

分析师普遍预计，国内降杠杆过程正经历最艰难的阶段，整个金融系统结构调整，令市场资金始终处于紧平衡的状态下，加之临近半年考核时点，市场资金面捉襟见肘。

上交所理事长黄红元日前表示，要强化市场重大系统性风险预研预警预判；加强投资者保护和教育，坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌。

近六个交易日沪综指均下跌报收，累计跌幅逾5%。而自1月份见高3,587点以来，沪综指累计下跌已超过15%。

“能看到的利好在6月份真不多。”杨海认为，整个股市走弱的根本原因在于国内的问题，外部只是一些干扰因素。

反之，信用风险向上市公司传导及新股发行压力不减等利空因素不减，令存量资金博弈背景下的市场流动性无法得到改善，难以支撑大盘上涨甚至出现反弹。

信达证券分析师谷永涛认为，尽管投资者心理倾向防御为主，但防御性板块估值已不低，周期股中期业绩预期则趋弱，成长股业绩增速也在放缓，市场缺乏做多题材。

**MSCI难成救命稻草**

连续下跌之后，市场将希望寄托于MSCI指数纳入A股后，境外资金买入蓝筹股对市场的支撑，如果MSCI资金配置的引领作用和启发作用被市场认可的话，将给大盘带来积极影响。

但市场人士表示，前期资金已借MSCI消息反复炒作一波，部分个股涨幅较大，短期利好效应消耗殆尽，当A股被正式纳入MSCI指数后，短期内反而会有调整压力。

新时代证券分析师孙卫党指出，MSCI消息明朗后，或有部分资金借利好兑现机会考虑选择离场。

国际指数公司MSCI明晟自6月起将把中国A股纳入其指数，这一举措无疑将引发国际资金的配置调整，但初期究竟有多少外资将流入A股市场，市场上存在大相径庭的观点，悲观者认为仅为10亿美元左右，也就是A股几分钟的交易额而已。

杨海也表示，”现在唯一的因素就是看MSCI开始配置的时候，市场能不能起点波澜。但在当前国内的经济形势面前，要想起太大的作用很也难。寄望于出现超预期的变化，可能性不太大，不过出现阶段性的反弹是有可能的。”

而前海开源首席经济学家杨德龙则称，本周五MSCI新兴市场指数基金开始配置A股，白马股有望重启反弹行情，大盘下行空间有限。（完）