路透伦敦5月11日 - 金融危机撼动货币政策框架后，利率决策者开始以”前瞻性指引”来稳定形势，但英国和日本央行最近的经验显示，这也不能保证一路平稳。

就在几周前，市场和分析师还相信，英国央行已准备好5月10日肯升息，直到央行总裁卡尼在一次采访中的论调令人意外的温和，所有的预期顿时改变。

英镑兑美元在几周时间内就大跌0.07美元，而且对逾60名分析师的调查中几乎所有分析师都调整预测，这可能是路透调查历史上最为明显的一次立场转变。

理论上讲，前瞻性指引有利前景平稳，缓和企业和金融机构面临的风险，并有助于刺激投资。按理说，这还能帮助普通大众更容易进行个人财务规划。

但问题是，若指引不能实现，则可能让人更加疑惑。

“卡尼暗示5月很可能升息有些操之过急，他不得不回调指引，因为数据与他们的预期不太相符，”凯投宏观的首席全球经济分析师Andrew Kenningham称。

“我觉得卡尼将来再给出暗示时，会更谨慎一点。”

而这种经历对他来说并不是第一次。2014年卡尼曾被一位议员称为”不靠谱的男朋友”，被指在利率前景方面给出了前后不一致的信息。

英国下议院财政委员会委员Pat McFadden称，当时该行的声明让企业和消费者”不能真正知道他们自身处境”。

金融专业人士人士通常会仔细研究央行官员的声明，逐字逐句地寻找蛛丝马迹的不同。

“你要如何制定政策，得给市场一些指引，”凯投宏观的Kenningham称。

“发表讲话的时候…总裁在表达观点时可能要比其他成员更谨慎一些，因为市场会抓住他们说的每句话，夸大其权威性。”

**保持冷静，继续前行**

出现前瞻性指引反转的不只是英国央行。

日本央行总裁黑田东彦3月时对国会称，如果通胀如预测那样在2020年3月止财年达到2%的目标，可能考虑并讨论退出超宽松政策，这番言论引起市场震动。

但他几天后改变了说法。

“我不是说日本央行会立即在2019财年退出宽松政策。我只是说如果2019财年通胀率像我们预期的那样触及2%，可能会对退出有些讨论，”黑田东彦澄清称。

鉴于日本经济在3月止的三个月可能出现两年来的首次萎缩，或许他的退步是合理的。

第一季经济表现疲软，是英国央行话风改变如此急剧的原因之一。

**欧洲央行和美联储**

欧洲央行总裁德拉吉最近给出的前瞻指引就成功得多。

尽管企业调查明显显示放缓，但德拉吉在4月26日的会后记者会上称，认为增长将保持稳健和普遍。

消息人士曾对路透称，欧洲央行决策者希望不要让投资者感到失望。投资者预期欧洲央行2.55万亿欧元的刺激计划今年会结束，明年接近年中时会迎来2011年以来的首次升息。

美国联邦储备委员会(FED/美联储)危机后政策规划正进入新阶段：如何在不惊动金融市场的情形下，描述其将试图放慢经济增速的条件。

美联储2015年12月开始升息，其政策目前更加接近从”宽松”转向中性立场，这是美联储自2004-2006年升息循环以来首次面临这样的转变。

今天负责监管政策的决策者处境与那时完全不同。

“我们在行动的同时应传递什么讯息？”亚特兰大联储总裁博斯蒂克在接受路透专访时称。

博斯蒂克称，”我们不想要吓着市场。”(完)